减少的居民存款，流向了股市楼市？
央行11日发布的2020年7月金融统计数据报告显示，7月份，人民币存款增加803亿元，同比少增5617亿元。其中，住户存款减少7195亿元，非金融企业存款减少1.55万亿元，财政性存款增加4872亿元，非银行业金融机构存款增加1.8万亿元。
虽然市场经济下，金融机构存款增加或减少都是很正常的事，居民和企业手中有钱了，没有新的投资和其他投资渠道了，就会把钱放到银行，从而导致银行存款增加。反之，则需要把钱从银行取出，导致金融机构存款减少。但是，从今年7月份的情况来看，从理论上讲，也是这个道理。具体分析，则存在一些需要引起重视的矛盾和问题。
就居民存款减少来说，主要可能存在两个方面的原因。一是股市行情相对较好，特别是6月份，股市一度让股民看到了牛市到来的希望。因此，不排除有部分居民将银行存款转投股市的现象，且转出的资金在7月份得到了较为充分的显示。这其中，可能还不排除有些居民通过消费贷款等方式投资股市。7月份住户部门短期贷款增加1510亿元，恐怕不只是经营需求，也应包括一些投资需求。这也意味着，监管机构应当对居民投资股市的资金也要保持高度关注，防止居民过度负债投资；二是楼市回暖，居民购房热情回升，这不仅表现在楼市成交量出现一定幅度增长、房价出现一定程度反弹上，也表现在居民负债增加上。7月份，住户部门中长期贷款增加了6067亿元，超过了企业部门贷款，显然，是居民购房需求增长、购房贷款增多的结果。由此带来的，还有住户存款减少7195亿元。短短一个月时间，超过万亿的住房消费，可见，住房依然是居民消费的主要内容。
与居民存款减少相比，7月份企业存款的减少，一方面，可能与居民存款的减少相同，就是部分资金可能转道到了股市，或间接进入股市。因为，一些手中掌握着很多货币资金的企业，看到股市如此火爆，不够产生也去炒一把或者理一把财的想法。如果是上市公司，可能会采用增持的方式，在低位买入自家股票，或参与增发等手段，购买其他企业的股票。当然，还有一些企业，看到股市火热，就通过购买股票型基金等方式进行理财，从而直接或间接地参与股市投资，导致存款减少；另一方面，主要是受宏观经济影响，市场需求严重不足，很多企业，特别是中小微企业产品销路出现问题，而为了不让员工流失，也为了不失去市场，不得不继续生产、继续加工，导致库存严重积压，而货款又难以收回，从而使资金运转效率大大降低，资金占用明显增加，企业存款也就自然而然地减少了。在非金融企业7月份存款减少的1.55万亿元，多数应当是企业资金占用增加的结果。
无论是居民还是企业，存款减少都不是正常现象带来的，或者说是非常正常的结果。要知道，先从居民来看，目前居民收入的增长，并不是最佳时期。流入股市和楼市的资金那么多，等于削弱了居民的其他消费能力。如果股市能够保持稳定，居民投入股市的资金还不会出现问题。否则，就会对居民消费能力和购买水平产生影响。因此，维护股市稳定，也是维护居民利益、稳定居民消费能力不可忽视的重要方面。即便眼下出现资金从银行流出的现象，从长期来看，只要股市健康、股市能够给居民提供新的财富，对经济发展和居民生活改善还是能够起到积极作用的。眼下的居民存款减少，也只是暂时。怕就怕股市出现严重震荡，到时候，就会影响整个市场的消费效率和需求能力了。对企业来讲，产品积压、资金占用增加，即便产品能够销售出去，效益也会大大下降，生存能力降低，对员工来说，就存在着下岗和收入降低的风险。
居民手中掌握的资金过度流入楼市，从短期来看，可能会对住房消费、住房需求产生促进作用。但是，其对其他方面消费的抑制，也是不可忽视的。实际上，这些年来，住房消费对其他方面消费的不利影响，已经越来越明显。很多家庭因为住房，严重控制了其他方面的消费，有的甚至压缩了教育消费、健康消费。而今年以来企业运行困难的加剧，对一些已经购买了住房的居民来说，更是雪上加霜。反过来，居民的消费能力减弱，对市场需求的作用也会降低，导致企业运行更加困难，资金占用也更多，效益更差，进入恶性循环。
所以，面对7月份居民和企业存款都出现较大幅度下降，贷款则大幅增加，还是要认真研究，采取切实有效措施，鼓励居民消费，引导企业进行资金管理和产品生产计划管理，最大限度地减少资金占用、降低负债水平，有效增加市场需求，尤其是居民消费需求。
