基金跌惨了...需要割肉吗？

昨晚基金净值一出来，估计不少基民朋友又要经历“无效上班”的一天：钱亏太多，上了一天等于白上。

 

其实，和大家的感觉不一样，虽然基金股票又跌上热搜，但是全市场4736只股票的昨天下跌的中位数仅为-1.64%，也就是说，大部分股票的跌幅还是在正常范围内。

 

为啥“疼痛感”这么强烈呢？

 

主要是因为基民们的仓位都被定点“爆破”了：创业板大跌超4%，白酒、新能源全部回到去年中旬水平，医药、中概和港股又创历史新低，基本上都是冲着你的钱包来的。

我拉了下今年以来主要股指的跌幅，发现恒生科技和创业板的跌幅也就仅次于俄罗斯RTS指数。

 

啥也不说了，跌麻了，所以我们今天一大早照惯例给大家熬点鸡汤喝喝。

 

市场为何大跌？

 

昨天收盘以后板块大致的表现是这样的：

 

商品(原油黄金豆粕）> 基建地产煤炭> 主板 > 中概互联网 >创业板

 

这个次序比较有讲究，我翻译一遍你就看懂了。

 

冲突恐慌 > 稳增长概念（价值） > 大部分股票 > 外资 > 机构重仓股

 

相关逻辑如下：

 

1.外围恐慌导致的大宗商品暴涨，原油+农产品+金属的组合集体狂欢。

 

2. A股低估值的稳增长板块逻辑够硬，结合工作报告的东风，有足够的支撑，地产基建煤炭就是典型的受益行业。

 

3.大部分股票过去几年也没有像样的估值提升，因此跌幅可控。

 

4.港股科技和机构重仓股，这两个板块一个是过于缺乏流动性的外资主导行情，一个是流动性过于充裕的内资主导行情，导致的共同结果就是资金一走，大跌接踵而至。

 

5.机构重仓股损失最严重的原因有可能是机构自主获利了结的行为，也有可能是基民赎回导致基金被动赎回。我个人觉得两者兼有，但第二种的可能性更大些，因为去年基民积累的利润已经快跌没了，对于他们来说止盈避险是一个比较明智的选择。

 

什么时候可能止跌？

我们就从下跌最严重的的板块说起。

 

从目前的估值来看，以沪深300为代表的大盘板块在下跌后估值处于56.34%的历史分位数，合理略贵，创业板指估值处于46.98%，合理略低。

 

以这个估值水平来看，目前机构重仓板块仍然属于向上有空间，向下也有空间的阶段，因此在避险情绪上升的背景下，都不能轻言止跌。

 

但是，情绪面上也存在着利好消息。

 

一个是因为天然气暴涨，欧洲已经受不了了，松口的可能性大大增加。

 

另一个是今年我们的目标设定在5.5%，大超预期，这对市场有着定心丸作用。

 

所以，如果俄乌谈判有进展，情绪稍微缓和，那么我们可以很快见到一次反弹，市场也有机会酝酿到新的主线。

 

反之，大宗商品的高位震荡恐怕不会终止，未来市场逻辑还是得走一步看一步。

 

基金损失惨重，要割肉吗？

目前大部分板块的估值从中长期角度已经相对健康了，此时割肉不算特别好的选择，因此，对于接下来的行情，我们有三点操作思路可以参考：

 

1、面对当前的市场情况，保留一部分现金，不贸然加仓仍然是非常重要的。如果市场持续下跌，那么很多前期超跌，估值健康的板块，比如医药、旅游等，都会在中长期给我们带来较高的回报，具体可以参考我们的观点周报：【观点周报】本周灵活实盘表现最佳，医药、旅游、游戏仍然应该重点关注！

 

2. 如果已经没钱了，那么躺平也是一个选择。参考我们全明星组合的思路，抱紧明星基金经理，共同度过这一轮估值紧缩周期，时间至少要在7个月以上，具体可以参考我们的统计结果：基金“套牢”怎么办？数据统计告诉你，最快7个月能回本！

 

3. 如果担心极端行情出现，又有余钱加仓的话,可以考虑在仓位中加入一些商品类ETF作为对冲仓位使用。需要注意的是，对冲仓位也可能对冲掉收益，不适合初学者操作。需要商品ETF代码的朋友可以在后台回复：避险，后台会送上一份全网最全的商品基金清单。

 

最后，就让我们以契诃夫的一段话作为结尾吧，相信这段话也是很多基民们的心声。

 

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。