由于最近的股市比较火爆，很多朋友跟我交流关于炒股、买基金的话题。我的这些朋友还是比较理性的，知道股市风险大，所以他们一般只买基金不炒股。
但是，聊过以后我发现，虽然他们买的是基金，可是投资的思路跟散户炒股一样，喜欢快进快出、追涨杀跌。虽然偶尔也能赚点钱，可过后却发现：折腾了一圈，并未长期赚到钱。这也形成了中国资本市场的神奇现象：基金赚钱、基民亏钱。
很多人以为，之所以投资基金不赚钱，是因为基金经理的老鼠仓行为。其实这只是基民亏钱的一个很小的原因。主要的原因还在于我们的投资理念、投资方式不太合理。
为了更好地说明问题，我从网上找了一支热门基金，这是某基金网上首页推荐的人气基金，说明真的有不上朋友在追这个基金。
下面我们以这支基金为例，来分析一支基金是否值得投资，以及为何会出现基金赚钱、基民亏钱的尴尬局面。
1、从收益率角度看：
如果单从近期的收益率来看，这支基金的确是个好基金，收益率远远超过沪深300的比较基准，同类排名也算是优秀了。
但是，如果拉长时间来看，这支基金就不那么好了。下面是这支基金最近三年的收益率走势图，可以发现，在2019年9月之前，其收益率大多数时间是负的，而且落后于沪深300比较基准，更落后于同类平均基金。这说明，在2019年9月之前，买这个基金的收益率还不如买沪深300被动指数基金的收益率高。（被动指数基金管理费低，可以节约投资成本。）
2、从波动率来看：
从上面的基金收益率走势图可以发现，这支基金的波动率比沪深300的波动率大，而且在极端环境下的回撤很大。这说明什么？说明基金经理控制风险的能力很差。我们再看该基金今日的走势，如下图，我们知道，今天上证指数下跌不过0.24%，该基金单日回撤达到0.68%。波动性很强。
如果综合该基金的收益和风险来看，这个基金短期的高收益是以长期的高风险为代价的，可以说投资者要冒着长期被套的风险，来获取其在牛市的高收益。这真的很像炒股，赌博的心态很重，中间肯定有不少基民受不了长期的亏损而下车，然后在牛市上车的小伙伴开始将这支基金捧上了热门，真是一将功成万骨枯。
这不就是基金赚钱、基民亏钱吗：基金无论牛、熊，申购费、赎回费、管理费照收不误，亏钱下车的基民自认倒霉，总会有牛市上车的小伙伴为其鼓吹。
3、关注三项费用：投资成本很影响最终收益
上面我们提到了申购费、赎回费和管理费，这些是基民亏钱的重要原因。我们看一下下图，该基金三项费用加起来，达到3.75%左右！要知道，银行两年定存的利率差不多也就这么多。
而且，正如上面分析的，该基金并不适合长期持有，很多人买该基金也是快进快出，这就会增加很大的申购、赎回成本，最终除非基金的收益率很高，否则投资者不可能赚到钱。这支基金的高波动率也很适合短期炒作，很鼓励大家炒作。
很多人都喜欢刺激，赚钱不重要，坐过山车才精彩，赌博的感觉更有意思。所以，高人所谓的：做时间的朋友，很多人是做不到的。买一支基金，安心持有两年，对于很多人来说都太难了！
如果看一下该基金的底层资产，我们会发现，这支基金之所以出现上面说的高波动率、大幅度回撤、高风险，是因为其持仓非常集中，基本都集中在一个行业（科技板块），所以无法分散风险，科技板块好的时候，其涨的很凶，科技板块跌的时候，其回撤也会很大，如果科技行业出现黑天鹅，其重仓股全得扑街，基民的资产也要为之殉葬。
总结来说：
判断一支基金的好坏，绝不能单纯地看收益率，波动、回撤、底层资产、基金经理，我们都要有所了解。这里不具体展开，有兴趣可以关注我，后期出专辑，专门分析如何选基金。
其实，选基金是一方面，关键是投资理念，有些人就喜欢按照炒股的方式来炒基，那我跟你说价值投资、选好基金、长期持有根本没有，因为我们对基金的认知不一样。最终，赚到钱才是王道。
最后说一句：如果真的喜欢炒作的感觉，喜欢这种高波动、高风险、高收益，完全可以按照基金重仓股来配置股票，这样还可以节约交易成本。现在股票的交易佣金最低可以达到万分之一，比基金1.5%的申购费、0.5%的赎回费便宜多了，而且还可以省区1.5%管理费、0.25%的托管费。本例中的基金重仓股比例高达85.88%，你完全可以照着配置，如果你再配置点其他板块，说不定你的收益率和波动性要好于这个基金呢。
