1.“我一买它就跌，一卖他就涨”！

2.“这只牛股，当初买下后，可惜没有拿住！”

3.“我每天做高抛低吸，但是几年下来一盘算还是亏的”

以上情况是否是你的投资常态，具体核心原因就是你不懂“估值”！

例：

五年前，你买入能叫的上品牌的上市公司股票，持有至今至少平均赚1-2倍！

十年前，你买入能叫的上品牌的上市公司股票，持有至今至少平均赚4-5倍！(包含买入中国石油)

为什么要估值？

 

这是一个纸飞机：

我卖100元，你会买，因为你知道他的估值低价就是100元！

我卖105元，你也会买，因为我的工艺值五元钱，为我的产品工艺买单。

我卖300元，你不会买，因为你知道他的成本(估值很低)。

我卖85元，你会抢着买，因为你知道他严重低估！

这就是为什么要学会估值！你如果不懂估值，就会这样：

一是看着他从100元跌倒80元，再跌到50元，然后一直跌倒30元，你不敢买，最后一飞冲天，你又后悔。二是看着他从100元涨到300元，而上去追涨，导致被割韭菜！

如何估值！

对于估值，我们不需要创作新套路，学习成功经验即可。我们对标巴菲特估值理念！

1.找到一个市盈率标尺。

首先需要定一个安全无风险的标尺，用他来衡量估值的高低。这个标杆在70年前就在，并且投资大师们至今一直在用，那就是10年期国债无风险收益率(可以用五年期银行收益率，或着国债收益率，大相径庭)。我国无风险收益率是3.03%-4％，对应的市盈率就是25-30倍。所以在稳定获利的投资上，高于这个收益率就是赚钱，低于这个收益率就是亏钱。

2.学会现金流折现进行估值。

如果一家公司的利润为真(这个需要学习财报鉴别)，并且利润可持续增长(比如年化增长率为10%)，那么今年100的利润，明年就变成了110元，后年就是122元。

折现的意思就是，估算后年的利润，折现到今年，后年的122元折现到今年就是100元。然后我们乘以一个无风险收益率对应的市盈率倍数就是估值。

比如这个公司市值1000亿，年化增长10%，今年利润100亿，那么后面的利润就是122亿乘以对应的市盈率122*25~122*30。

所以后年的市值大约波动为:3050亿~3660亿。你现在买进这个公司三年能翻三倍！这样的公司在2013年遇到过那就是“贵州茅台”，所以大师们都通过茅台赚翻了！

如何面对股价波动

有了估值，有了年化均匀的利润增长率，这个时候上市公司的股票，不是简单的直飞云天的，他是有波动的，但是他的波动会围绕着他的估值线进行。

比如还是上述公司，他的股票走势都是这样的：

 

所以如果我们心里明白了这条估值线，那么任凭他波动我们也要坚守初心！

具体此类优质公司的情况也是这样的，比如一下三个公司(同仁堂2019年业绩下滑，股价同时下修估值线)：

 

 

 

持有低估的股票，一直下跌怎么办？

另外就是如果我都算好了，买入了低估值的股票，但是股价就是不认爹妈，一直下跌十几年怎么办？！那么你就要赚大发了！还是上个例子吧(所有的公司都一样)

公司利润一直增长，股票一直下跌，假如每年跌5%。那么16年后公司利润就会开始超越市值，20年后仅股票分红的钱就能够让你买下这个公司了(这只计算了一半利润的分红率)！

 

持有低估的股票，多长时间才能见成效！

段永平和查理芒格也说过，一般三年就会修正估值。像国内投资股神林园他的说法是“基本上12个月就会修复估值”。通过上述几个蓝筹优质公司分析，基本上一年左右股价就能修复到盈利估值线左右！

所以投资我们要做一个投资长期主义！

 

波段操作是否可行。

股票波动是脱离不了公司的估值线的。对于做波段的股民，只是分析一日的走势情况，我认为这是很难成功。因为：短时间内股票的涨跌在0.01秒内能发生上亿次变量，他受到“委托价格、撤单价格、交易价格、实际价格、买入量、卖出量、买入价格、卖出价格、委托价格、撤单价格”等这些因素的影响，除非你能把这些数据都分析到，因为下一个0.01秒所有的数据又变了，有的累计，有的清零。

所以量化交易是专门做这个的，但是国际上长期年化收益率不足8%。