为什么不建议抄底

1.很多人都死在抄底上了

说几个案例，大多数人，包括一些非常牛逼的投资大师，都是死在抄底上的。没有本事抄底，最后可能就是抄出一轮血，反而还葬送了自己之前的收益。

比如美国著名的投资机构美盛集团（Legg Mason Value Trust）有一个传奇的基金经理，叫做比尔·米勒（Bill Miller）。这位米勒先生有多传奇呢？他旗下管理的基金从1991年起，连续15年战胜标普500指数。你知道的巴菲特、索罗斯、彼得·林奇，他们连续战胜市场的时间跨度都没有比尔·米勒长。但就在08年，比尔米勒抄底花旗银行，死在了抄底上。通常我们印象里的大跌，一般就是跌个30%、40%，或者是“腰斩”，也就是跌掉一半。但当时这个金融危机，很多银行股下跌的可不是这个量级。比如在2007年，花旗的股价基本是五六十美元的水平。结果次贷危机的苗头刚一出，花旗的股价就在三个月里跌掉了一半。这个时候，很多人一看股价打了个五折，觉得这只股票已经跌到位了，开始慢慢买入。这里面就包括比尔·米勒。

刚刚开始抄底的时候，确实有一轮小小的上涨。但随后第二轮大跌接着就来了，最终花旗的股价跌了98%。这意味着什么呢？意味着股价跌去50%之后，接着又继续下跌96%，基本等同于血本无归了。

这就是抄底，也叫做接飞刀。

但有时候，股票大跌，往往也意味着可能会有好的投资机会。这个也要分情况。

2.被大行情拉低的好公司股票

股票的上涨或下跌幅度，决定了股票的价格，也决定了我们的买入价格。抄底，最终的目标是希望在最低价格的时候买入。但前提是：我们买入的股票必须是一家好公司。

所以，我们还是要学会区分好公司和烂公司的。这些涉及到财报分析，公司商业分析等等，几句话解释不清楚，在此不细说。什么情况下可以抄底呢？如果一家公司本身的业绩没有问题，但是整体的股市一直下跌，让市场中的所有股票，无论是好公司还是烂公司，都随着下跌。这时候是买入好公司股票的最佳时机。比如18年茅台的股价最低跌到了500块附近了，现在是1000多块，一年涨了一倍。其次，因为同行业的负面新闻，让整个行业的股票下跌，这时候也是可以买入的。比如08年三聚氰胺毒奶粉事件，事件涉及的公司主要是三鹿集团。但奶粉，牛奶等等，都是生活必需品。也就是说，虽然有负面新闻，但整个行业的需求还是存在的。龙头公司伊利股份的业绩在2008年也跟着变差，股价当然也跟着下跌。但这时候，恰恰是买入没有问题的公司的最佳时机，比如伊利股份。伊利股份的股价最低跌到1块钱左右。但2019年股价已经在30块附近了，相当于10年涨了30倍。所以，最好的买入时机就是熊市所有股票下跌，或者遇到行业动荡。

3.因为公司经营、业绩问题而下跌的股票

公司的业绩正在慢慢变差，引起公司股价的暴跌。这时候抄底，更大的概率会抄出一轮血来。

因为业绩变差之后，大部分公司的业绩还会更差。也就会带来股价下跌之后，有可能会继续下跌，没有下限。业绩变差，可能是因为公司管理出现问题，也有可能是因为公司的产品出现问题，或者产品的需求已经饱和，继续增长的空间已经不大了。无论是哪一种情况，未来的不确定性都很大。

而在我眼里：确定性>成长性>估值。当这只股票的未来增长出现极大不确定性的时候，我基本都会直接避免。即使买入，也不可能重仓。

4.小结一下

大跌后的股票可以买吗？我的答案是：可以买。

但要区分：是什么样的股票？什么样的价格？以及股价为什么下跌？

如果是好公司的股票，因为整体行情下挫，或者同行业其他公司的负面新闻，但行业需求一直还在，让好公司的股价也跟着下跌，并且跌到了我的合理建仓位，那肯定是放心大胆地买入。如果是公司未来的业绩出现极大的不确定性，或者是业绩已经变差，这时候即使股价再低再便宜，跌地再多，我也不会买入。因为股价下跌的幅度是没有下限。等底部走出来不香嘛？