第一部分：含义和形态

macD是利用快速移动平均线（DIF）和慢速移动平均线(DEA)之间的聚合和分离情况，对买卖出时机做出研判的趋势型指标。相较于KDJ这类用以判断中短期趋势的震荡型指标，MACD判断的则偏向中长期趋势。

形态上，MACD由两条曲线和一组红绿柱子组成。两条曲线中波动变化大的是快速移动平均线DIF，相对平稳的是慢速移动平均线DEA。当快线自下而上突破慢线时，形成金叉，买入信号。此时，长期绿柱后的第一根红柱就会出现，代表股价开始由下跌转为抬升，也意味着多头市场的到来。相反，当快线自上而下击穿慢线，形成死叉，就是卖出信号。此时，红柱会转为绿柱，股价会由上升转下降，股价运行就进入到空头状态。另外，零轴上方为正值区，属于多方领地，柱子为红色。零轴下方为负值区，属于空方领地，柱子为绿色。

第二部分：MACD的应用

一、金叉与死叉

1、金叉

（1）零上一次金叉，看多信号

零上金叉是指在零轴上方或零轴附近形成的金叉。因为此时快慢线都位于零轴上的正值区或零轴临界点，说明市场/个股是处于多头状态，此时再叠加金叉，就是更明确的看多信号。如图所示：快线在零轴附近自下上穿慢线。形成金叉，多方力量压倒空方力量，股价上行。回调后，在零轴上方继续金叉，股价则快速拉升。所以零轴附近金叉看多，零上金叉更看多。

（2）零上二次金叉，坚决看多

金叉是看涨信号，如果连续二次金叉，则是看涨信号的再次确认。如果第二个金叉出现的位置比第一个要高则更好。因为发生在零轴上方的二次金叉，一方面处于多头区域，强势特征原本就比较明显，成功率一定比一次金叉高。再加上金叉的位置在抬高，说明做多的动力更强，那么股价拉升的速度和强度也会加大。如图①号位置金叉，是趋势转强信号，②号位置是零上首次金叉，暗示股票进入强势通道，③号位置是二次金叉，而且位置也在抬高，股价则快速拉升，涨幅接近30%。

（3）零下一次金叉，多为反弹

零下金叉是发生在负值区的金叉，因为是在空方状态下形成的，通常都只是下跌途中的反弹，安全性和成功概率较低。如图所示：下降途中的三次零下金叉，股价都是短暂反弹，趋势并未扭转。

（4）零下二次金叉，成功率更高

零下一次金叉多为反弹，二次甚至多次金叉，成功率更高，反弹力度也会更强。例如下图的蒙娜丽莎，在下跌过程，连续出现了三个水下金叉，一次金叉时，股价并未马上反弹，反而是下跌再走平，说明这里的金叉并未反弹成功。而二次金叉时，做多能量增加，股价成功小幅反弹。到了第三次金叉，多方力量再占上风，股价反弹幅度加大。所以，零下一次金叉，成功率较低，二次甚至多次金叉，信号更可靠。

2、死叉

快线下穿慢线谓之死叉，死叉原本就是看跌信号，不过，出现的位置不同，出现的次数不同，也会对股价走势有不同的预判。

（1）零上死叉多为回调

毕竟零轴上方是多头领地，多头攀升途中也会有回撤休整需求，此时就可能出现零上死叉。但这种死叉只要不是高位破位死叉，那就并不可怕，因为上升趋势还没结束。如图①②③号位置都出现了零上死叉，股价小幅回调或横盘整理，休整后继续爬坡。直到④号位置，股价出现阶段新高，且收长上影线，说明冲高乏力，此时再出现破位死叉，果断离场。

（2）零下死叉看空信号

零下死叉是指在零轴附近或者零轴下方形成的死叉。发生在空头区域的死叉，说明空方气势正盛，看空信号更明确，一般情况下，股价都会加速下跌。如图所示，下跌中继，MACD在零轴附近死叉，股价加速下跌。然后再来一个零下死叉，股价才跌出阶段低点。

（3）零下二次死叉坚决看空

零上死叉属于调整状态，零下一次死叉开始看空，二次死叉则坚决看空。特别是二次死叉的低点还比一次死叉的低点低。因为是弱势区域的二次死叉，说明空方力量强劲，多头在经历过两轮的反扑都失败，接下来股价大概率就是中继下跌的开始，且速度和幅度都会较大。如图金明精机，股价从7元跌至3元多的途中，快慢线在零轴下方完成了两次死叉，第一次死叉看空信号，股价继续下跌。第二次死叉，加速下跌，跌幅也加大。如果不能果断离场或提前抄底了，就要承受巨大的损失。

二、红柱与绿柱

1、红柱增多拉长，多方气势旺盛

红柱为看多信号，如果红柱持续增多拉长，说明多方气势旺盛，推升股价一路高歌。相反，如果红柱开始减少缩短，暗示上攻动力衰竭，股价上涨速度放缓甚至可能回落。如图①号和②号圈着部分，红柱数量在增加，长度也在拉长，而且一波比一波高，多方力量强劲，于是股价走升，而且一波比一波的上涨斜率要大。而图中③号圈位置，红柱开始缩短，上攻乏力，股价横盘。当红柱完全消失时，上升趋势转向下降。

2、绿柱增多拉长，空方气势旺盛

绿柱为看空信号，如果绿柱的数量和长度都在增长，说明空头力量增长，股价一般都会下跌。相反，如果绿柱开始减少缩短，则说明空方气势正在逐步衰减，多方力量有望扭转形势，股价可能阶段止跌、反弹甚至反转。图中①号位置，自第一根绿柱出现，多方力量逐步增加，绿柱也增加拉长，反映到股价上就是加速下跌。而②③号位置，绿柱绿柱在明显减少缩短，股价下跌速度和幅度都缩窄，甚至止跌反弹。

3、第一根红柱/绿柱最具意义

红柱代表多头力量，绿柱代表空头力量，当多转空，或空转多时，就会出现第一根绿柱或第一根红柱，此时的柱子最具意义。如果是大波绿柱后的第一根红柱，代表机会，具参与度。反之是一大波红柱后的第一根绿柱，暗示风险，应该远离。如图①②号位置，都是经历了一大波绿柱之后的第一根红柱，且叠加了零下金叉，看多信号更强，接下来红柱继续增多拉升，推动股价走高，①号位置展开反弹，②号位置反转。而图中③④⑤号位置都是一波红柱后出现的第一根绿柱，也叠加零上死叉，代表在这个临界点空方占上风，股价运行进入弱势区域。随着后续绿柱越来越多，股价也进入快速调整阶段。所以这里的第一根红柱/绿柱，意义重大。

三、MACD上穿0轴与下穿0轴

1、MACD上穿0轴

快线和慢线向上穿过0轴，由负值变为正值；代表价格开始进入强势，可看多。 如果此时再出现零上金叉更看多。如图所示，股价在零轴下方金叉，并出现第一根红柱，开始进入多头区域。然后快慢线上穿零轴，由负转正，稍作调整后，又交金叉，强势特征明显，股价继续走升。第三次金叉后，就加速上扬。所以，MACD上穿0轴看多，继续金叉更看多。

2、MACD下穿0轴

快线和慢线向下穿过0轴，由正值变为负值；代表价格开始进入弱势，可看空。 如果此时再出现零下死叉更看空。如图所示，零上死叉后，快慢线继续往下探，跌穿零轴，股价进入空头领地。经过一轮超跌后，多方尝试反攻，但失败收死叉，弱势特征明显，接下来二次死叉、三次死叉，股价喋喋不休。所以MACD下穿0轴看空，再现死叉继续看空。

四、MACD的背离

1、曲线的背离

（1）顶背离

MACD的曲线可以代表做多多空的能量，当这个股价逐波上行创新高时，但快慢线所形成的曲线并未新高，说明上攻泛力，预示一轮升势将尽，短期可能或阶段见顶回落。如果是出现在股价已经有了一波大幅上涨后，MACD又二次死叉或更多的见顶信号出现，则下跌概率更大，坚决回避。就好像下图中的重庆啤酒，就出现了三次比较明显的MACD曲线背离，是阶段顶部信号，果不其然，前两次都看到股价有比较深的回撤。而最后一个的背离，后续走势如何，我们可以猜测和验证的。

（2）底背离

顶背离是风险信号，那么底背离就是机会信号。小背离，小机会。大背离，大机会。所谓的顶背离就是股价不断新低或横盘，但此时MACD的快慢线并未新低，相反是走平甚至走高，说明有资金进场抄底，对个股后续走势看多。所以，MACD的底背离，预示一轮跌势将尽，短期可能止跌回升。如果叠加MACD出现两次金叉，则上涨的概率会更大。如下图，出现MACD的底背离和水下二次金叉，股价随机阶段止跌回升。

2、柱线背离

（1）顶背离

柱体的背离和曲线的类似。如果股价逐波上行且创阶段新高，但红柱逐波减少缩短，预示多头动能不足，也是短期见顶信号。如果红柱的长短对比越悬殊，则下跌概率越大。如图，股价上行途中，MACD的红柱明显的一波比一波要少，且长度也在缩短，说明多方力量在衰减。再者MACD的曲线也背离，多信号指引更可靠，接下来股价果然见顶回落。

（2）底背离

与顶背离对应的是底背离，表现在指标上就是，股价继续创新低，但绿柱的数量和长度都在逐波减少缩短，预示空头动能不足，短期可能止跌回升。另外，如果柱线的长短对比也十分悬殊，那么接下来上涨的概率会更大。如图下降途中，股价一路走低，此时绿柱的长度是明显一波比一波要短的，甚至到了股价跌出新低时，绿柱数量瞬间减少到只有两根，空头力量明显得到释放，并按时结束。所以接下来股价企稳回升，并展开了一波漂亮的反转，涨幅近50%。

3、曲线和柱线同步背离

若曲线和柱线同步出现顶底背离，其上涨或下跌的概率就会更大。另外，实操时MACD的顶底背离最好配合其他指标例如RSI的背离、超买超卖来使用，多指标共振，效果会更佳。 如图所示，①号位置处，股价新低，对应的MACD曲线背离，且绿柱也是一波比一波减少缩短，此时再叠加RSI引入到20以下的超卖区，此时抄底买入，股价果然反转。而图中②号位置，股价创阶段新高，但与此同时MACD的曲线一波比一波低，红柱更是减少缩短到几乎看不到，明显的上攻泛力，暗示股价可能见顶回落。然后看RSI，同样是进入到了80上的超买区，物极必反，接下来股价果然走跌。

4、背离“事不过三”

在大跌行情中，连续出现两次背离时，基本可以确定下跌行情已快结束。但此时往往由于空头力量的顽强而向下假突破，指标也随其突破，出现第三次背离，此时操作上反而可以大胆反手操作抄底。三背离后的反转行情幅度往往较大且安全性高。至于暴涨行情中，也是这个逻辑，连续两次背离后，也基本看到股价阶段顶部了，但此时多方力量还是会继续再向上攻击，可能形成再次突破，即量价的第三次背离，此时就要果断离场。如下图两个例子都是首先股价高位震荡或走升，但三次上攻的同时MACD曲线三次背离，接下来股价一泻千里。而当它们跌至半山腰时，MACD曲线开始一波比一波高，暗示空头力量在衰竭，多头力量在增加，趋势随时有可能反转，然后再出现第三次背，信号更强，果断买入的话就能收获一波漂亮的反转行情。

五、MACD经典走势

1、MACD黄白线贴合零轴

零轴作为多空临界点，如果MACD的快慢线走到零轴附近，开始贴近零轴运行，说明多空力量正在博弈。但如果是快慢线长期贴近零轴运转，则是主力吸筹、洗盘的表现，遇到这类股票可以重点关注。因为一旦向上发散，那么股价向上爆发的力度是非常强的。如下图两个例子，第一个低位横盘1年左右，MACD都是在零轴附近运行，股价突破箱体后快速拉升，涨幅可观。而第二个例子，经过2个月左右的窄幅震荡，MACD快慢线也是围绕零轴运行，快线一旦向上发散，涨幅逾20%。

2、MACD空中加油

空中加油顾名思义就是股票上行途中暂时休整，重新加满油后再次启动上涨行情。这种情况，一般在牛市或强势股中比较常见，一旦出现，通常会持续上涨。对应到MACD上，就是上升趋势下，首先MACD会出现一片大红柱，然后股价调整阶段，红柱会减少缩短，但随后股价出现放量阳线，会把MACD的红柱再放大。这种红柱先缩短再放大就是MACD的空中加油，后市拉升会加速。例如下图①②号位置，都是前面股票震荡攀升途中，代表做多动能的红柱开始缩短，但股价休整后，出现放量大阳线，带动红柱再次拉长，接下来股价都有一波快速拉升。

3、MACD三点绿

MACD出现绿柱一般而言不是好事，因为代表空方占上风，股价走势转弱。不过也具体情况具体分析，如果是出现在零轴下的绿柱，一定是看空信号。但如果是出现在零轴上方，即股价维持了一段上升趋势后，出现了阶段调整，可能是回落也可能是横盘而已，此时MACD的绿柱，如果只出现三根，第四天就放量上攻，那么后市继续看涨，可大但买入。如下图例子，上升中继平台休整时，MACD出现了三点绿信号，代表多头强势调整，此时买入，后续都可以获得不错收获。所以，一旦出现三点绿，然后放量上攻，那么股价继续看涨。

4、拒绝死叉

（1）上升途中的拒绝死叉

当股价处于明显的上升走势中，或者刚突破前期明显的整理平台，此时再叠加成交量明显放大，即我们平时说的“上涨有量”，那么后续一般看涨。表现在MACD上就是，快线向慢线不断靠近，但并没有粘合，更没有形成死叉。然后快慢线再次向上发散时，此时就是进场的最佳时机，MACD这种形态就称为上升途中的拒绝死叉，是有效的看涨信号。如图，箭头所指当天，不单放量突破了前方大平台，而且处于明显的上升途中，跳空放量突破之际，MACD的快慢线由粘合快速向上发散，这个拒绝死叉带来了后续50%的涨幅。

（2）下跌途中的拒绝死叉

上升途中的拒绝死叉是多头的强势调整而已，而下降途中的拒绝死叉，则只是多方力量的一次小规模反抗，股价短期内可能小幅回升，但长期来看下跌行情还将继续。如图所示，该股正处于一个明显的下行通道中，①号②号位置的都是拒绝死叉，但①号位置对应的股价只是小幅反弹，然后马上又进入更大的下跌。而②号位置的拒绝死叉，股价只做横盘，连反弹都没有。所以，下跌途中的拒绝死叉，只是多头的一次反抗，可以抢反弹但要注意快进快出。

第三部分：BOLL的适用性或缺点

1、不适用于窄幅震荡行情

一方面是因为市场处于盘整局面时，即市场好像牛皮糖一样不温不火，此时快线的失误率会较高，MACD的金叉死叉 买卖信号也没有那么明显，所以实操中，在这种窄幅震荡行情，最好结合RSI 和KD j等指标来适当弥补缺点。另一方面是因为当行情忽上忽下幅度太小或盘整时，如果还按照信号进场后随即又要出场，买卖之间可能就没有利润，还占用资金，甚至还可能要赔点价差或手续费。所以在窄幅震荡行情，MACD并不那么适用。

2、不适用于短期趋势的判断

作为大众熟知的波段技术指标，MACD在研判中长期趋势上是比较好，但对于短期趋势的判断，则没有KDJ等更精确。所以一般情况下，我们也是短期趋势看KDJ，中长期趋势看MACD。

3、MACD有一定滞后性

MACD作为一项中长线指标，它的快慢线的移动会相对缓和，和行情的移动会有一定的时间差，所以当行情迅速大幅拉升或者突然向下杀跌的时候，MACD不会立即产生信号。即短期内行情的涨跌幅度特别大时，MACD会来不及反应。此时可能就需要看更灵敏的短线趋势指标KDJ等。

4、MACD的均线不足

MACD的快慢线和零轴，实际就可以看成是三条均线的关系，例如把快线看作是MA12，是多空力量强弱的分界线。慢线看作是MA26，是行情由弱转强或由盛转衰的转折点。那么零轴就看做是MA60，是中线牛熊的分水岭。而短期均线总是围绕长期均线上下波动的，这是价格运动的规律。所以当快慢线上穿零轴，就可以看作是12天和26天均线在60日均线上方运行，即多头排列。但正正是因为只能看作是三条均线之间的关系，所以如果一定要说MACD这个“指标之王”还有什么不足的话，就是均线数量的不足。