指数涨了不赚钱，如何应对？

2021年伊始，市场强势表现，沪指突破3500点，各指数纷纷向上创新高，但是在这种环境下，很多股票并没有跟上指数的节奏，出现指数上涨不赚钱的状态，那么面对当前环境，我们应如何应对呢？

指数涨了个股不涨，是市场分化的一种表现，比如大家常说的权重和个股的二八分化是很常见的，不过当前的市场并不是如此，目前的分化更多的体现在在市场风格上，在指数整体强势的背景下大多数个股的表现却并不尽如人意，大多数个股跑不赢指数。

具体来看，下图是深圳成指过去三天的分时走势，从图中可以看出，在指数稳步上行的过程中，代表大多数个股的粉线一直处于落后状态，昨日指数大涨超2%，但是代表大多数个股表现的粉线反而是下跌的，这种现象在过去一段时间的市场中是个常态，也是市场分化的直接表现。

以史为鉴，历史上分化行情是经常会出现的，最具代表性的就是2010年的“煤飞色舞”行情和2014年底的券商金融行情，当时的状态都是市场在主流热点的带动下指数快速上升，但是个股表现惨淡，历史不会简单的重复，但是其背后的规律确是相似的，都是资金在特定环境下的选择。

具体到当下，面对此种市场状态，我们该如何应对呢？

首先，一定要顺应趋势。市场发生的即是合理的，市场的变化和趋势是资金选择的结果。因此面对严重分化的市场，既然改变不了市场，那么就只能从自身去改变，顺应市场的状态。以当下为例，在机构资金对市场影响越来越大背景下，“以大为美，以贵为美”的风格其实一直都在，只是在当前阶段表现的越发明显。亡羊补牢，未为晚也，面对此状态，作为投资者也需要改变思想，顺应趋势，才能更好的避免未来的被动状态。

当然在具体的应对策略和选择上，还是要坚守自己的投资模式，不能因为市场的短期变化而轻易改变固有的投资思路和模式，关于这点在上周的内参文章中有详细分析，就不展开了。

其次，判断市场的趋势和状态。市场的趋势和状态对投资决策起着重要作用。指数在不同阶段需要对应不同的策略。因此一定要了解市场目前的状态和趋势，才能够作出更加合理的应对。

以下图为例，从图中可以看出，指数自2018年见底以来，整体呈现震荡上行趋势，中间出现过两次普涨的行情，分别是2019年初和2020年7月份，两次行情的特点都是中低位启动，并且伴随着成交量大幅放大，场外资金进场明显。回到当前市场，虽然指数在向上，但是所处位置和成交量的状态来看，市场依然是场内资金主导的行情，因此不具备普涨条件。所以当前环境下把握结构性机会依然会是市场的核心。

那么从具体方向选择上来看，到底是选择题材还是权重呢？让我们从市场中找答案。回顾过去两年的市场表现，题材和权重的分化一直在不断转换。具体来看，我们可以发现，自去年10月份开始，市场结构性机会中板块特征愈发明显，汽车、酿酒、有色，军工等轮番表现，包括主板涨停家数也呈现稳步增多趋势，因此后期以板块特征为代表的二线蓝筹方向值得关注。

最后，保持平和的心态，不盲目追涨，把控制风险放在第一位。在下投资决策前，一定要保持理性，追涨杀跌是投资中最需要避免的行为。经过近期上涨，很多个股的位置已经比较高，估值也不低，因此追涨的风险也是特别需要注意的，千万不要没享受到上涨，却在高位被套牢，去年科技、医药大涨后回落的教训应尽量避免。

综上所述，目前市场整体趋势向好，不过分化状态预计仍将维持，因此站在趋势的方向尤为重要，不过也需要注意追高风险，可以从公司基本面为出发点，精选优质个股，保持平和的心态和独立的思考，着眼长远，不被市场短期波动影响，做好投资。

参考资料：中信建投通达信

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：李东伟

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