如何分析一只股票是贵还是便宜？以中信特钢为例

如何分析中信特钢的估值

一、先从相对估值来分析

找出同行业同类型的可比公司

十家公司相对估值的计算方法：

1）算数平均法

十家公司的平均市盈率（TTM）是28.955约等于29。

2）用中位数来算是=21.755

所以可以粗略的估算特种钢的平均估值大概是21.75-29，也就是22-29这个区间。

考虑到中信特钢的龙头地位，给予比行业高出5-10倍的估值，

大概在27-39这个区间也可以接受。

也就是说中信特钢现在是低估的。

一、之后从绝对估值来分析

1）确定基准市盈率

五年期国债收益率是2.877%，按照2.88%计算。

贴现率=五年期国债收益率+（1%-3%）=3.88%-5.88%

基准市盈率=1/贴现率=17-26倍

2）根据成长性调整估值

调整系数=（1+复合增长率）^3/（1+五年期国债收益率）^3

那么中信特钢的复合增长率是多少呢？

我们可以参考下券商的研究报告给出的每股收益预测

这8个的平均值是=-0.07，中位数是-0.065，取-0.07

也即-7%的复合增长率。

1+复合增长率=0.93

1+五年期国债收益率=1.028

(0.93/1.028)^3=0.74

调整系数=0.74

根据成长性得出13-19倍的估值

3）根据盈利稳定性调整估值

从中信特钢近三年净资产收益率来看稳中向好，给予加10倍估值

所以调整后估值为 23-29倍估值。

参考以上刚开始介绍的相对估值

特钢行业估值平均是22-29，作为特钢龙头溢价5-10倍估值，也即是27-39的估值。

相对估值和绝对估值结合后

给予中信特钢 27-29的估值取28，估值区间为23-39。

价格测算：

若净利润维持不变，则股价对应应该为28/17.9*19.24=1.56*19.24=30.0。

若净利润维持不变，则股价对应区间应该为（23-39)/17.9*19.24=(1.28-2.17)*19.24=24.6-41.7。

以上仅仅是个人的估值测算，不作为投资依据，据此入市，盈亏自负。以上有什么不妥的地方，欢迎留言指正。