核心观点
周观点：需求上升周期和新产品周期共振向上，龙头受益明显
1）新能源汽车行业：欧洲数据大幅转好，下半年开启国内外共振向上，同比增速有望达到50%以上；新产品周期持续得到验证，特斯拉、蔚来等车企的数据不断趋势性向好，这是行业中长期最重要驱动力；具体的投资方向，核心是特斯拉、宁德时代产业链，关注边际改善较大环节。
2）光伏行业：行业正向循环不断得到印证，技术进步和降价后需求有望持续释放；短期关注装机起量后的业绩超预期，中长期关注公司全球竞争力和创新带来的格局变化，隆基股份、阳光电源、锦浪科技等龙头受益，关注硅料、电池片等环节的弹性机会。
3）“新基建”服务：关注特高压、5G等“新基建”对电气设备需求的拉动，良信电器等公司受益。
6月欧洲新能源车销量超预期，德、法新能源车渗透率进一步提升
6月德国、法国、英国、意大利、瑞典、挪威、西班牙、瑞士8国新能源车（BEV+PHEV）合计销售79016辆，同比+108%，环比+101%，环比增速相比5月大幅提升46pct。
其中，德国1.86万辆，环比+50.8%；法国2.10万辆，环比+192.5%；英国1.38万辆，环比+325.6%。得益于五月底六月初，法、德相继加码新能源车补贴，6月德国、法国新能源车渗透率分别升至8.5%(环比+1.2pct)、9.0%(环比+1.5%)。
后续荷兰、奥地利、希腊等国相继加码新能源车补贴，我们中性预期2020年欧洲新能源车销量为96.6万辆，同比+71.3%；下半年销量62.1万辆(Q3/ Q4分别为25.9/ 36.2万辆)，同比+105.6%。
此外，4月底及5月初欧洲工厂陆续复产，欧洲新能源车市场复苏之势已确立。下半年以Model Y、ID.3、ID.4为代表的优质车型有望进一步激发电动车需求。
6月国内新能源汽车销量环比改善，特斯拉等优质车型领跑6月车市
6月国内新能源汽车实现销量10.4万辆，环比增长26.8%，同比下降31.5%，销售情况环比进一步向好。6月前十大畅销新能源车型分别为特斯拉Model 3、全新秦EV、广汽Aion S、宝骏E100、奇瑞Eq、欧拉R1、蔚来ES6、宝马5系PHEV、科莱威 CLEVER、北汽EU系列，其中特斯拉Model 3销量为14954辆、遥遥领先于其他车型。蔚来汽车ES6与广汽Aion S销量同比增速分别为499.5%、48.8%。
中欧新能源车市场复苏趋势已经确立，我们预计下半年起全球将开启新能源车三年景气度向上周期，国内优质供应链企业全球化进程加速，推荐标的：宁德时代、恩捷股份、中材科技，受益标的：璞泰来、三花智控、科达利。
正文内容
6月欧洲新能源车销量超预期，德、法新能源车渗透率进一步提升
6月欧洲八国新能源车销量合计7.9万辆，同比+108%，环比+101%。德国、法国、英国、意大利、瑞典、挪威、西班牙、瑞士8国新能源车（BEV+PHEV）合计销售79016辆，同比+108%，环比+101%，环比增速相比5月大幅提升46pct。其中，德国1.86万辆，环比+50.8%；法国2.10万辆，环比+192.5%；英国1.38万辆，环比+325.6%；瑞典0.64万辆，环比+56.1%；挪威0.76万辆，环比+66.3%。
得益于补贴加码，法、德新能源车渗透率进一步提升。得益于五月底六月初，法、德相继加码新能源车补贴，6月德国、法国新能源车渗透率分别升至8.5%(环比+1.2pct)、9.0%(环比+1.5%)。后续荷兰、奥地利、希腊等国相继加码新能源车补贴，我们中性预期2020年欧洲新能源车销量为96.6万辆，同比+71.3%；下半年销量62.1万辆(Q3/ Q4分别为25.9/ 36.2万辆)，同比+105.6%。
疫情逐步缓解，欧洲新能源车市场复苏之势已确立。4月底及5月初欧洲工厂陆续复产，欧洲新能源车市场复苏之势已确立。下半年以Model Y、ID.3、ID.4为代表的优质车型有望进一步激发电动车需求。
6月国内新能源汽车销量环比改善，特斯拉等优质车型领跑6月车市
6月国内新能源汽车销量环比增长26.8%，同比下降31.6%。6月国内新能源汽车实现销量10.4万辆，环比增长26.8%，同比下降31.5%，销售情况环比进一步向好。我们认为，随着国内疫情稳定，叠加2019年下半年新能源汽车销量低基数，2020年全年新能源汽车销量有望实现同比转正。
6月国内新能源乘用车销量环比增长17.2%，EV销量环比增长24.4%。6月国内新能源乘用车销量9.2万辆，同比下降33.0%，环比增长24.3%；商用车销量1.2万辆，同比下降18.8%，环比增长50%。6月EV和PHEV销量分别为8.3万辆、2.1万辆，分别同比下降35.7%、7.0%，EV销量环比增长29.7%，PHEV销量环比增长16.1%。
6月特斯拉Model 3当月销量达到14954辆，遥遥领先于其他车型。6月前十大畅销新能源车型分别为特斯拉Model 3、全新秦 EV、广汽Aion S、宝骏E100、奇瑞Eq、欧拉R1、蔚来ES6、宝马5系PHEV、科莱威 CLEVER、北汽EU系列。6月特斯拉Model 3销量为14954辆，遥遥领先于其他车型。蔚来汽车ES6与广汽Aion S销量分别为2476和3000辆，同比增速大幅提升。
特斯拉Model 3在2020年1-6月累计销量达到45754辆，是国内最畅销的新能源汽车车型。2020年1-6月国内累计销量前十新能源汽车车型分别为特斯拉Model 3、全新秦EV、广汽Aion S、宝骏E100、蔚来ES6、北汽EU系列、奇瑞Eq、理想ONE和欧拉R1。其中特斯拉Model 3在2020年1-6月累计销量45754辆，遥遥领先于其他车型。广汽Aion S与蔚来ES6累计销量同比大幅提升，2020年1-6月分别累计销量达到17516和11711辆，同比增速分别为474.1%和2735.6%。
中欧新能源车市场复苏趋势已经确立，我们预计下半年起全球将开启新能源车三年景气度向上周期，国内优质供应链企业全球化进程加速，推荐标的：宁德时代、恩捷股份、中材科技，受益标的：璞泰来、三花智控、科达利。
