CPI总体稳定，PPI涨幅扩大 | 高频看宏观

2021-10-14 第一财经研究院

作者：马绍之、谢华庆 /第一财经研究院研究员

第一财经中国高频经济活动指数

2021年10月12日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.18，相比9月28日上升0.15。“30城市交通拥堵指数”和“8城市地铁流量指数”有所下降，“30城市商品房销售指数”、“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”则大幅上升。截至10月12日，“进口干散货运价指数”已连续12日突破今年新高。

图1 中国高频经济活动指数

来源：第一财经研究院

周度形势总体判断

近期钢铁价格有所回升，唐山钢坯价格在截至10月12日的一周上涨了2.30%，过去一个月上涨了2.50%，今年以来上涨了40.63%。水泥和煤炭价格延续上涨趋势，水泥价格指数在截至10月12日的一周上涨了5.67%，过去一个月上涨了35.22%，今年以来上涨了36.13%。动力煤价格今年以来上涨了28.55%。

截至10月12日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为5000亿元。银行间隔夜利率在截至10月12日的一周下跌28个基点，过去一个月来持平，今年以来上涨62个基点。七天回购利率过去一周下跌17点，过去一个月来持平，年内下跌40个基点。

国家统计局公布公布9月物价数据。从环比看，9月CPI与上月持平，环比增速下降0.1个百分点至0%；受猪肉价格下降影响，食品价格由上月环比上涨0.8%转为环比下降0.7%；受到原材料价格上涨等因素影响，非食品价格由上月环比下降0.1%转为环比上涨0.2%。从同比看，9月CPI同比增长0.7%，较上月回落0.1个百分点；食品价格同比持续下降，降幅为5.2%，比上月扩大1.1个百分点；非食品价格同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

9月份工业品价格维持上涨趋势。从环比看，9月PPI环比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.5个百分点；其中，受需求旺盛叠加供应持续偏紧影响，9月煤炭加工业PPI环比上涨18.9%，煤炭开采和洗选业PPI环比上涨12.1%，合计带动PPI环比上涨约0.50个百分点。从同比看，9月PPI同比上涨10.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，调查的工业行业大类中有90%的行业价格同比上涨。从定基指数来看，工业品价格今年以来已经连续8个月走高，接近2018年10月的峰值。

一周数据（2021.10.06 -2021.10.12）

央行货币操作