三六零的弹窗广告你烦了吗？

 

科网之间的竞争非常激烈，从PC互联网时代的百度到移动互联网时代的头条、腾讯、阿里，所有巨头的成长都是因为赶上了移动互联这个大时代。

 

作为PC互联网时代的杀毒龙头三六零似乎有些掉队，公司虽然在安全产品的渗透率已经高达97.79%，但随着智能手机的崛起，公司在移动互联网端的变现能力变差。

 

百度的李彦宏曾在第三届世界互联网大会上讲过："移动互联网的时代已经结束了，说这话的意思不是说以后大家不会用手机来上网，而是说如果今天这样一个公司还没有成立或者做大，靠移动互联网的风口已经没有可能再出现独角兽了"。

 

我们现在的手机必备的软件是微信、支付宝、浏览器、今日头条、抖音，可能还有美团、滴滴、饿了么、拼多多等，手机其实有没有杀毒软件都不是这么重要了。

 

75%的收入靠卖广告

 

360旗下的产品包括360安全卫士、360手机安全卫士、360助手、清理大师以及浏览器等产品，市占率最高的是安全卫士。

 

只要你的电脑安装360安全卫士，这个安全卫士就会想尽一切办法让您装上360软件助手以及其他的360产品，这些产品会读取用户数据，然后利用大数据给你弹窗相应的广告。

 

根据财报显示，公司75.73%的营收来自广告收入，智能硬件收入占比13.05%，互联网增值服务占比7.46%，也就是说这是一家靠卖广告赚钱的公司。

 

因为疫情的原因，公司2020年前三季度净利润下滑了67.03%至17.07亿元，上年同期是51.76亿元。

 

公司在财报中解释道，因为国内外经济形势面临严峻挑战，互联网广告投放预算进一步削减。

 

事实上公司在2019年的增长就已经开始下滑了，2019年年报扣非净利润只增长3.1%，净利润增长靠的是卖资产。

 

根据最新发布的《2020年中国互联网广告数据报告》披露的数据，2020年中国互联网广告全年收入4971.61亿元，增长了13.85%。

 

在广告市场份额TOP10企业中，阿里巴巴和字节跳动位居前两位，京东和小米排第五与第八位，快手挤进前十，58同城跌出前十，名字均有不同程度下跌的有新浪、百度、360等。

 

360的弹窗广告确实越来越多了，浏览器每天要弹窗起码5次以上，安全卫士的新闻也要弹窗，软件助手也要弹窗，弹到你崩溃。

 

我最近刚卸载了360安全卫士，让我难以理解的是，这样的弹窗频率，公司的广告业务竟然还下滑了？？？

 

很富裕但是又缺钱

 

这家公司很有意思，银行账户上趴着200多亿的现金流，每年吃银行利息大概5-6亿元左右，但是公司又在筹钱。

 

这家公司只要有机会就会在二级市场上筹钱，今年3月10日会有43.78亿股的解禁，解禁成本是7.85元。

 

1月4日公司最新发行了3.81亿股的定增，定增价格是12.93元，募集资金48.33亿元，这次的定增会在今年7月5日解禁。

 

公司的三费支出中，2020年前三季度研发费用支出20.13亿元，销售费用支出11.5亿元，作为一家科技公司这样的研发支出确实太低了些。

 

百度这几年也深感传统PC时代的衰退危机，一直在谋求转型人工智能AI，在研发投入上2019年支出了183亿元。

 

公司在C端业务上，手机业务算是失败了，其他C端产品的竞争对手实在太多，比如华为、海康、小米，这些都已经形成了巨头优势。

 

总感觉公司比较迷茫

 

三六零的基本面现在还算不错，公司还有赚钱能力，负债率19%左右，毛利率60%左右，手里还有200亿现金和几个亿的流量。

 

现在关键的问题是未来的发展，公司其实也意识到了移动互联的机会，公司在2019年的财报中写到，广告预算投入趋于谨慎，且不断向头部平台集中，信息流、视频、电商类广告等细分市场优势扩大，互联网广告投放重心偏向移动端。

 

注意关键词"信息流"、"视频"、"电商类"，这些关键词对应的平台似乎跟360没多大关系。

 

手机端的浏览器华为手机自带、苹果手机自带，除各大手机厂商自家研发的浏览器以外还有个UC浏览器，移动端的竞争实在太激烈。

 

总感觉公司对未来的方向比较迷茫，万物互联的时代腾讯和大力要投千亿建数据中心，百度All in Ai，小米也在搞物联网硬件。

 

三六零的选择好像是城市安全，这样的故事从2018年也讲到了现在，股票市值也从4000亿跌到现在1000多亿，其实资本已经在用脚投票了。

 

全球资本对科网型企业都是比较友好的，但是科网巨头之间的竞争也是非常激烈，可能一个平台的崛起就意味着N个平台倒下，比如曾经的58同城、秒拍视频、人人网，这些也都曾风光过。

 

连QQ的时代都快要被微信终结了，更何况是没有创新能力的杀毒软件呢。

 

本文的数据来自公开的财务报表，仅供参考，希望对大家能有所帮助，喜欢的朋友可以点右关注。