在AIGC等热点带动下，计算机板块2023年以来大放异彩。从机构近期调研情况看，4月以来券商走访的近百只个股中，计算机也是获关注最高的领域。但从市场表现看，板块4月涨幅已明显收窄，行情未来会扩散到哪些领域也是投资者关注的话题。
从近期多家机构研究观点看，相比TMT，电子板块具备更大的上涨动力与空间，此外，高景气的网络安全赛道、AI提振下的游戏行业布局价值也获得关注。
计算机个股频获券商关注
主力资金流向折射市场分歧
是关注热点还是“抄底”冷门股？从4月以来券商机构调研情况看，当前其对计算机等年内市场热门板块及相关标的仍抱有较高热情。
Wind数据显示，截至4月12日中国证券报记者发稿，4月以来共有97家A股上市公司获得券商调研，其中14家来自计算机行业，数量位居第一。从单家公司接待情况看，紫光股份(31.900, -1.50, -4.49%)不到半个月时间便接待券商调研49家次，美亚柏科(28.050, 0.62, 2.26%)、太极股份(44.810, -0.47, -1.04%)、神州信息(14.120, -0.04, -0.28%)、中科江南(144.470, -4.81, -3.22%)、吉大正元(39.240, 1.17, 3.07%)等公司接待券商调研也均在15家次以上。
从调研内容看，在AIGC领域有何布局、新的生成式AI带来风险、AI技术储备等话题更加受到券商关注。年内涨幅超过70%的紫光股份在回应券商提问时表示，AIGC应用背后离不开强大的算力和高速的网络支撑，公司将人工智能技术全面融入各产品线，以实现自身解决方案的智能化重构和技术升级；年内股价翻倍的美亚柏科表示，公司目前在探索的是细分专业领域的AI大模型，主要围绕电子数据取证和公共安全大数据的需求开展，但该AI大模型目前还在探索阶段，后续公司会根据市场需求情况，适时布局研发及推广。
不过从二级市场表现看，进入到4月，此前一路高歌猛进的AIGC、计算机等相关板块行情出现明显震荡。进入到本周，周一板块个股集体重挫后周二又迎来强烈反弹，“冰火两重天”波动后，4月以来计算机板块累计涨幅已收窄至不足4%。
从市场资金流向看，尽管31个申万一级行业板块中，计算机板块最近2个交易日主力资金净流入规模超过19亿元，位居首位，但最近5日主力资金已从计算机板块净流出超36亿元，规模仅次于食品饮料。
估值方面，经历持续上涨后，当前计算机板块也难言足够便宜。Wind数据显示，截至4月11日收盘，计算机（申万）市盈率（TTM）为65.02倍，比起本轮行情启动时（2022年10月中旬）不足40倍的市盈率明显走高；结合历史数据看，当前计算机（申万）市盈率（TTM）也已处于近10年77.01%分位点。
电子等方向或具备更大上涨空间
对于计算机板块，AIGC热点如果出现降温，后续行情将向哪些领域扩散成为不少机构研究的重点。从目前机构观点看，电子、游戏、网络安全等细分领域或有望迎来布局机遇。
开源证券分析指出，当前计算机、传媒及通信换手率分位数已升至80%至90%区间，交易过热明显加大了股价波动率，但考虑到过热持续周期不足、资金净流入持续加大、超额成交量占比尚处于高位及上涨动能依旧较强，本轮TMT行情或有望持续。其中，电子不仅尚未出现过热迹象，而且受益于内外资共振流入，上涨动能及超额成交量占比持续抬升，故具备更大的动力与空间。
政策方面，为促进生成式人工智能技术健康发展和规范应用，国家互联网信息办公室日前起草了《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》。在华西证券(8.240, -0.02, -0.24%)看来，其彰显了我国对网络安全的高度重视程度，审查类与全能类厂商有望受益；就整个网络安全赛道而言，数据安全、云安全、移动互联网安全、物联网安全等新兴场景需求不断涌现，印证网络安全依旧高度景气。
近期多款融合AI的游戏产品备受瞩目，“游戏+AI”赛道发展提速。在长江证券(5.630, -0.02, -0.35%)看来，伴随大厂大模型陆续推出和头部游戏厂商AI布局持续深入，游戏行业将持续受益，AI技术应用有望提升游戏行业的研运效率、产品质量与厂商竞争力，开辟行业新增长曲线。技术变革叠加游戏行业基本面持续好转，持续看好游戏行业全年行情。
