数字经济顶层设计出炉！“数字中国”带来哪些投资机会？
——什么是数字经济？
数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态。
《G20数字经济发展与合作倡议》将其定义为：
“以使用数字化的知识和信息作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动”。
事实上，《规划》并非国家层面关于数字中国的首个重磅文件，作为“十四五”以及2035年之前的重点任务，《十四五规划》中以单独一篇的内容对“数字中国”进行了部署。
近年来，从中央到地方，数字经济相关领域政策频出，足以凸显其重要性。（来源：平安证券、长江证券）
从板块今日走势来看，由于数字经济相关细分领域（如信创、ChatGPT、AI算力、光模块等）在本轮反弹中反复发酵，已经积累了一定涨幅，所以在利好出台后，市场的波动更多与短线资金获利止盈有关。
事实上，数字经济主题叙事宏大，在某种意义上可以类比2020年的“碳中和”，有望演变成为一个长坡厚雪的中长期投资机会。（来源：中国证券报）
那么，本次《规划》中有哪些值得关注的要点？数字经济到数字中国，带来哪些投资机会？接着看，挖掘基带你好好捋一捋。
1►
《规划》中有哪些值得关注的要点？
本次《规划》涉及多项重要内容，挖掘基大致整理了以下三大要点：
第一，数字中国的高度战略地位确立。
战略定位方面，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。
进程规划方面，到2025年基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展；到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。
具体内容方面，主要包括数字基础设施、数据要素、数字政务、数字技术、数字安全保障、数字治理体系、国际合作等多方面。
（来源：国盛证券）
第二，数字中国的整体建设方案框架更为清晰。
《规划》明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局：
- 夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”；
- 推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合；
- 强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”；
- 优化数字化发展国内国际“两个环境”。
数字基建主要涉及底层算力与数据要素。以算力与网络为代表的基础设施，类似于工业经济时代的道路、桥梁与电网，将成为支撑社会发展的“硬基建”；而数据要素则是在“软性制度“层面，通过释放数据资源价值而对数字中国建设形成支撑。
在数字基础设施和数据资源体系两大基础的支撑之上，数字技术可以与经济、政治、文化、社会、生态的深度融合，建立繁荣生态，全面赋能国家发展。
（来源：东方证券）
第三，数字中国推进力度或持续超预期。
《规划》明确指出，保障资金投入，创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展。鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。
同时，开展数字中国发展监测评估，将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。
资金保障措施、干部考核体系等配套设施的完善，有力验证了数字中国、数字经济的战略地位，相关产业推进或持续超预期。
（来源：国盛证券）
2►
数字经济到数字中国，
带来哪些投资机会？
随着互联网、大数据、云计算、人工智能和区块链等技术的加速创新，数字经济在GDP中的占比日益提升。
根据中国信通院的数据，2021年我国数字经济规模已达45.5万亿元，占GDP比重达到39.8%。
在我国经济从高速发展转向高质量发展的关键阶段，数字经济被寄予厚望，成为推动转型升级、促进经济增长的“新引擎”，而《规划》的提出进一步强调了数字中国建设的重要意义。
从投资的角度来看，可以重点关注以下四大方向：
一是信创。
“信创”即“信息技术应用创新产业”，属于计算机这个大行业。通俗来讲，就是在基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全等领域实现国产替代。
图：信创产业各环节情况
（来源：国泰君安证券，以上不构成个股推荐）
从战略意义的角度来看，在中美科技脱钩的背景之下，只有构建我国自主可控的信创产业链，才能从根本上保障重要领域和关键基础设施的网络安全，这也是是我国数字经济建设过程中需要解决的首要问题。而信创产业链涉及从最底层的基础软硬件到最上层的应用软件，在信创加快推进背景下，各个环节均有望受益。
从基本面的角度来看，去年由于疫情的反复扰动，计算机板块整体营收增速放缓、利润下滑。展望2023年，随着疫情影响的消退以及数字经济政策落地，叠加去年低基数效应以及2023年各项费用增速放缓，今年计算机板块整体利润增速有望回到较高水平，“困境反转”的逻辑较为清晰。
（来源：东吴证券、华鑫证券）
二是数据要素。
2020年起，数据被正式写入文件，成为土地、劳动力、资本和技术进步以外的第五大生产要素，而数据要素正是数字经济的核心资源。
通俗地说，数据要素指的是那些可以用来创造价值、产生经济效益的数据资源，属于一种基础资产。数据要素市场指的就是这一类有价值的数据资源，在交换或流通中形成的市场，包括数据交易行为以及数据交易场所这两重含义。
从产业链的角度出发，数据要素市场可以分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程。
去年12月，随着“数据二十条”正式印发，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面初步搭建了我国数据基础制度体系。
据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，在这个过程中也将涌现较为丰富的产业投资机会。
（来源：申万宏源证券、万联证券、长江证券）
三是基础设施。
《规划》重点提及以算力、网络为代表的数字基础设施行业，将成为承载数字经济快速发展的核心底座。
一方面，国家政策加码数字基础设施建设，另一方面，随着AI的发展带来高算力需求，以及5G应用场景的拓展和逐步成熟，带来流量与数据传输需求快速增长，有望带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量，催化通信行业的景气度。
（来源：华创证券）
四是产业数字化。
指的就是在在传统行业形成对数据的使用能力，应用数字技术和数据资源为传统产业赋能，带来产出增加和效率提升，比如说智慧农业、智能制造、智能交通、智能物流、数字金融等融合型新产业新模式新业态。
可以关注：①目前和国外仍然存在较大差距，并对生产经营系统整体都有重要作用的工业软件和ERP；②传统行业景气度提升带动了对行业数字化的需求的能源IT、车联网、军工信息化等。
（来源：东吴证券）
整体而言，数字经济的景气浪潮有望辐射软硬件等多行业，比如计算机板块（信创、人工智能等），通信板块（运营商/设备商、工业互联网等），电子板块（芯片半导体）等领域均有望受益。
值得注意的是，科技行业的变革时常较为迅速，新技术、新趋势层出不穷，而且整体具备较高的投资门槛，对普通投资者而言，在风险承受能力匹配的前提下，主要有两大布局思路：
一是投资数字经济方向的主动管理基金，由专业的基金经理来跟踪产业链的最新动态，进行调仓换股和动态优化；
二是借道大数据、人工智能、云计算、5G等行业或主题ETF，在把握行业长期成长前景的同时，还能够在一定程度上分散风险。
今天先说到这里，祝大家投资理财顺利~
风险提示
本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。
