财报分析：中坚科技诠释了保守经营风格在艰难环境下的生存困境

大家好，我是静静，希望用白话通俗易懂地把财报中能够挖掘到的信息，简单扼要的解读给大家：

中坚科技主要从事园林机械及便携式数码发电机等产品的研发、生产和销售。公司主要产品油锯的出口规模历年来均处于行业前列。

园林修剪

不过从2019年财报信息来看，喜忧参半，主要有以下两点，先说忧后说喜吧：

一、三大销售利润指标均逐年下降

（一） 指标一：销售额连续两年下降，2019年销售额是连续9年里最低的。

由于2019年全球经济增速放缓，中美经贸摩擦谈判之路曲折反复，逆全球化趋势加强，传统多边主义的国际形势面临极大冲击，外部需求进一步放缓。公司2019年销售额3.95亿，比2018年同比减少5%，而且是国内、国外业务都比2018年同比减少5%，所以国内销售额的减少是需要公司高层深刻挖掘的。

（二） 指标二：归属母公司净利润连续5年下降，是连续9年里最低的。

2019年归属母公司净利润777万，主要来源于三个不确定因素：理财收益为575万，政府补助为428万，汇兑收益501万。那么，理财产品1.4亿如果亏损的时候呢？如果哪一年无法申请到政府补助呢？如果汇率波动，出现汇兑损失呢？关键还是看主营业务的造血能力。

（三） 指标三：毛利率连续3年下降，也是连续9年里最低的。

2019年毛利率为17.5%，比3年前的23.1%下降了5.6个百分点。接下来毛利率还有下降的风险，风险主要来源于两点：一是2019年存货跌价准备余额429万，比年初存货跌价准备余额多了一倍。库存的原料和商品中会积累越来越多的废旧存货，不再使用新设备，需要经过更多的工艺，加工成本增大，毛利率下降。二是2019年研发费投入比2018年减少三分之一，其中缩减最多的是研发直接投入。2018年发生额是1594万，2019年发生额只有520万，研发直接投入减少三分之二，如果新技术新产品不能快速更新换代，紧跟科技发展的步伐，很容易被竞争对手抢占市场。技术没有核心竞争力的话，谈何毛利率，恐怕平价销售也不见得能有市场买账。

二、分红依旧，财务风险小

（一）2019年现金股利分红方案

以公司总股本132,000,000股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利0.12元（含税），不送红股，共计派发现金红利1,584,000.00元，剩余未分配利润277,572,886.16元，暂时补充流动资金或公司发展，结转以后年度分配。

（二）负债率低，资金链风险小

2019年利息支出只有12万，2018年该项发生额为0。这就意味着公司几乎没有使用财务杠杆，即借钱赚钱的方式。从资产负债表中，根本看不到银行借款的踪影，只有从现金流量表中能发掘2019年中曾经发生过一笔短期的1000万借款。

2018-2019年公司投建了生产厂房和研发办公楼，共投入1.34亿，并且在2019年已经顺利完成了新老厂搬迁。早在2018年初公司账面就准备了9653万的流动资金备用，截至2019年底新厂投入使用时，账面短期长期借款余额仍旧是0，流动资金还剩余1789万。

由此可见，这家公司偏向保守经营，同时资金链风险很小。

总结一句话，中坚科技经营财务风险小，但是业务突破迫在眉睫，经营的核心竞争力或者经营方向需要明确，且需要全员全力以赴的咬死目标奋斗。