康师傅新掌门首份“成绩单”：方便面去年赚了22亿

3月23日，康师傅控股（0322.HK）发布了2019年业绩报告，全年实现营收619.78亿元人民币（单位下同），同比微增2.13%；实现净利润33.31亿元，同比增长35.22%。

这也是2018年12月康师傅创始人魏应州退休后，其长子魏宏名上任后交出的首份“成绩单”。

业务层面，康师傅控股两大业务线方便面与饮品均实现增长，其中方便面业务营收为253亿元，同比增5.79%，占总营收的40.82%。其中容器面营收最高，达到123.21亿元；高价袋面营收为101.98亿元。饮品业务营收为356亿元，同比微增0.81%，占总营收的57.44%，其中茶饮产品营收达到155.79亿元，碳酸饮料及其他产品营收为122.37亿元。

各类别产品中，毛利率最高的方便食品，此次报告中毛利率同比下降1.22%至29.01%，主要是源于部分原材料价格上涨，同时由于收益同比上升、其他收益及其他净收入同比增长、其他经营费用同比减少等原因，使得方便面在2019年全年的净利润同比上升28.74%至22亿元。

据尼尔森数据显示，2019年方便面市场整体销量同比微增1.5%，销售额同比增长7.2%，康师傅的销量和销售额占比分别为43.3%、46.6%，居市场首位。

新冠疫情爆发以来，以方便面为代表的方便食品销量猛增，2月以来，天猫平台方便食品整体销量同比增长高达700%，线下不少商超的方便面也一度卖到脱销。

为满足市场需求，康师傅、白象、统一、今麦郎等各个主流厂商都在加快生产，复工情况持续好转。白象位于河南、河北、山东等多地的生产线也已经陆续恢复生产，总体复工率达到80%。康师傅天津顶益工厂、广东江门工厂已于1月28日提前复工，重庆工厂产能正在逐步恢复，目前康师傅东北、华北东、华北西、西北、华东、华南、西南等工厂都已陆续投入生产复工。

该公司饮料业务的占比也在不断扩容，根据尼尔森市占数据显示，2019年全年，中国饮料行业销量同比增长3.9%，销额同比成长5.1%。康师傅的即饮茶（包含奶茶）销量市占率45.7%，居市场首位；果汁销量市占率15.9%，居市场第二位；即饮咖啡销额市占率17.6%，居市场第二位；相比之下，包装水销量市占率最低，仅为5.4%。

兴业证券分析，康师傅拥有的经销商和直营零售商数量在快消品行里最多，具备全行业最强的渠道力，产品覆盖全品类全价格带，在方便面、即饮茶、蛋酥卷市占率稳居第一，碳酸饮料等市占率也靠前，还拥有百事、星巴克、佳得乐、阿华田等优质外部品牌业务矩阵。此外，公司2018年经营性现金流69.7亿元、期末现金138.4亿元，该年度分红率100%，股息高于同业的统一食品和日清食品，未来有望通过产品升级+新型品类+整合外部资源驱动增长，在即饮咖啡、功能饮料、乳酸菌饮料等品类中获得较好增长。

对于2020年发展，康师傅控股称，集团方便面事业、饮品事业因不同品类特质将受到疫情不同影响。方便面作为稳定民生的重要产品，将尽力满足疫情期间高企的需求；饮品销售虽在疫情期间面临终端开店数下降的影响，但疫情结束后预期有反弹性消费。整体而言，预计2020年方便面事业将有好的成长，而饮品事业预计上半年营收和出货量因疫情将有短暂压力，但下半年会高速反弹。