北京证券交易所来了！定位服务创新型中小企业主阵地 证监会描述建设思路

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经济观察网 记者 梁冀 9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

重磅消息一出，资本市场为之瞩目。

自1988年“北京设立证券交易所”的提议首次提出，历经沪深交易所成立、中国证券市场不断壮大，到如今明确设立北京证券交易所，已经有33年之久。

证监会负责人在就深化新三板改革设立北京证券交易所答记者问时表示，党中央、国务院高度重视中小企业创新发展和新三板改革，中央经济工作会议、“十四五”规划纲要和前不久召开的中央政治局会议都对发展专精特新中小企业、深化新三板改革作出重要部署。

习近平总书记此次宣布深化新三板改革，设立北京证券交易所，是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署，为进一步深化新三板改革、完善资本市场对中小企业的金融支持体系指明了方向、提供了遵循。

建设思路明确

据了解，新三板自2013年正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来，证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措，激发了市场活力，取得了积极成效。精选层设立一年多来，总体运行平稳，各项制度创新初步经受住了市场考验，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

证监会表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，将重点把握好以下原则：

坚守“一个定位”。北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。

处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

证监会将指导全国股转公司，加强与有关方面的协同配合，扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作，推动完善配套政策，确保这项改革平稳启动、顺利实施，把大事办稳、好事办好。

意义深远

证监会还表示，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。

英大证券首席经济学家李大霄向经济观察网记者表示，设立北京证券交易所意义重大，影响深远，是A股市场上继上海证券交易所和深圳证券交易所之后的第三间证券交易所，成为三足鼎立之势，具有重大现实意义和深远历史意义。

其认为，设立北京证券交易所后，内地证券市场将形成主板、创业板、科创板，新三板的多层次资本市场结构，有力支持了创业、创造、创新和就业，同步推动注册制实施，有力地支持中小企业的发展，为经济发展注入新动力(310328)。不同发展阶段的企业都能够找到相对应的交易所上市，投资者根据自己的风险承受能力与专业能力也能够直接或者间接找到与之相适应的交易场所进行投资。

资深投行人士王骥跃也告诉经济观察网记者，去年精选层的推出，即是向北京证券交易所推进的关键一步。新三板精选层能融资，可交易，且为公众公司，基本上能够履行证券交易所的功能。而随着精选层的加速壮大，交易和融资功能提高，北京证券交易所将能在沪深交易所之外，为中小企业提供有一个上市的机会。

从设想到成行

回首往事，中国证券市场创始人之一张晓彬曾经对经济观察报介绍中国资本市场创立之初时的情景，其表示，1988年9月8日，“金融体制改革和北京证券交易所筹备研讨会”召开，这次“万寿宾馆会议”被看成是中国股市筹建正式启动的标志。那次会上，张晓彬介绍了“设立北京证券交易所”的方案，分析了设立北京股票交易所的可行性。

最初的设想，是在北京建立股票交易所。但最后却是上海和深圳率先建成。

张晓彬解释，当时北京汇集了四大行总行、几十家全国性金融机构、近百家外国银行办事处，毫无疑问是全国的金融中心，确实比其他任何地方更具条件优势。但是北京同时也是政治中心和首都，一般情况下，全球的证券交易所大都选择另地设立。比如，纽约、法兰克福。

最后选择在上海和深圳，有多方面原因，其中最重要的是，沪深两地的地方政府非常支持。在上海，朱镕基市长亲自组织；在深圳，李灏书记亲自参与，调动各方面积极参加，筹建也就顺利多了。

如今，33年过去，北京证券交易所终于以其特有的定位与发展思路得以成行。

目前，全国股转系统挂牌公司合计7304家，其中精选层66家、创新层1250家、基础层5988家。

证监会今日表示，中小企业能办大事。中小企业在推动经济增长、促进科技创新、增加就业等方面具有重要作用。资本市场始终将服务中小企业创新发展作为重要使命，近年来，通过不断深化改革，完善政策制度，持续提升服务中小企业发展的质效。深化新三板改革，设立北京证券交易所，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

证监会表示，将深入贯彻新发展理念，坚持稳中求进，坚持市场化、法治化方向，统筹协调多层次资本市场发展布局，推动健全资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系，着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台，努力建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，更好服务实体经济高质量发展。