五一假期，全球资本市场“渡劫”，加息落地？五月，大A会好吗？

我们顺着时间线来进行一下梳理，你会心里有数：五月，大A会好吗？

01

4月27日，国家统计局公布一季度规模以上工业要素表。

数据显示：

PMI49.2，预期51.9；

非制造业PMI56.4，预期57；

综合PMI54.4，前值57。

很多专家出来解读，经过一季度持续回升，生产要素成本回落，企业资金状况趋好，企业对后市预期相对乐观。

但事实上，“砖家反买，别墅靠海”是有道理的。

49.2和51.9的差距，并不是简简单单低于预期这么简单，而是直接掉落到收缩区间了。

换言之，这回落速度太快了！

具体而言，工业率先躺平，完全颠覆一季度“强恢复”的预期。

与之对应的是，今天越南发布数据：越南对外贸易，4月出口再次下降17.1%。

可想而知，我们外贸数据扑街将是大概率事件。

对应到盘面上，我们会发现整个季度，大A都在横盘震荡，如今面临冲击，震荡区间还能维持住？

02

另外需要注意的是过去维持震荡的前提是：

一季度无论是社融还是PMI都不错，强劲的社融与疲软的消费形成了一种诡异的组合。

这相当于学生时代，老师给你写的评语“很聪明，就是不学习”。

那么在家长“请家教、委托老师关照”的金钱大法下，学习能进步吗？进步又会是多少？

在中考前，家长、老师都在下注……心里想的都是“万一呢？”

再加上学习好的“美国”，本身也开始不务正业，骚炒作不断，让人看到了希望。

所以，我们看到一方面权重股“中字头”“银行、保险、地产”轮番护盘，以时间换空间的“横盘”趋势明显；

另一方面，流动性也确实宽裕，政策频出呵护意愿明显。

这都在说明，大家愿意等待后续经济数据（考试成绩）来验证。

但随着一季度数据的披露，没有任何悬念，反而有不少惊吓，比如：

被报以厚望，希望拉平均分的文化传媒板块（前期暴涨），增幅仅有个位数....甚至部分细分领域还在下降......

尽管服务业看起来恢复得不错，但请注意关键词“同比”。

去年这时候，我们出得去小区门吗？

这就尴尬了：

强势科目考砸了，弱势科目一如既往.....

那么，总分能符合预期吗？

03

大家想必还记得，  4月28日，政治局会议中，对一季度的经济做的定论是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的”。

另外，相比央行的一季度报告，我们会发现：在涉及到具体货币财政政策的措辞级别也都明显降了一个等级。

市场普遍认为：五月将有很大概率，收缩流动性。

这就要命了。

金融机构预期经济“强恢复”，所以提前提升了市场间利率，并判断市场的风险偏好会上移，但实际情况：

一言难尽。

债券、地产、股市都面临着不同程度的问题。

从51期间公布的数据来，地产依然不景气，无论是北京、还是上海成交数量都在下降。

乐观预期被证伪债券市场，也开始同步下跌，具体而言：十年期国债收益率下行。

股市方面，代表机构重仓的万得金仓100指数，也是一路下行，包括上证50等权重也开始回落。

换言之，投资者不愿意冒险，越来越保守，具体表现为：

股市压根就没有增量资金，基金也卖不动。

这就非常尴尬了，相当于在“迷之自信”的估分后，家长居然提前“大宴宾客”......

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或许你会说，51旅游很旺啊？消费很强劲啊？

在我看来，淄博烧烤就是官方认定的“地摊经济”模式代表。

能解决“就业问题”“流量问题”，但不会也不可能更广泛、更深入带动起与之相关联的其他产业的活跃度。

与房地产、外贸、制造业等规模产业更不可相提并论。

如果说房地产、外贸、制造业相当于考试科目中的“语数外”，那么“淄博烧烤”充其量算是“数学竞赛、物理竞赛、化学竞赛、体育竞赛.....”中的一个加分科目。

一时之火爆，用来渲染地方或中国经济复苏的信号无疑是一种噱头。

另外，这种模式“简单粗暴”易复制，就算全国各地“烤成”一片，甚至当专家喊出“烧烤，短期利好消费，长期利好医疗”，又能解决多少问题？

毕竟，是火就有熄灭的一刻，到时凡参与点火、给火填柴的人都会随着火温的褪去弄得灰头土脸。

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综上，我们会发现，情况并没有好转，反而有些“尴尬”。

事实上，会议也明说现阶段存在的问题：

当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需克服不少困难调整。

如果叠加，五月大概率会收缩流动性，降负债表，那么意味着：

整个大A都面临：承压。

至于今晚美联储议息会议，重要吗？

重要，但结果是什么样，我个人认为都难以影响五月A股的走势，这就相当于，学霸玩脱了，选择也是去985还是211？

而学渣玩脱了，选择就残酷得多，是直接进厂，还是“少走三十年弯路”直接保安走起。

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五月的行情会怎么样？

我不知道，但有一段话，我想跟大家分享：

今天中钢协副会长姜维表示：

“总体看，房地产仍没有明显的复苏上升态势，钢铁需求大幅提升尚无动力。汽车行业有望复苏，国有品牌汽车出口，电动汽车生产、出口值得期待，电动汽车用无取向硅钢市场存在较大想象空间。”

这是一段非常标准官方，且高情商的话术。

低情商会明说：经济萎靡不振；

但高情商就不一样了：没明显复苏上升态势、有望复苏、值得期待、存在较大想象空间.....

看似说了什么，其实一切尽在不言中。

对此，我只能表示，防守、防守、还是防守。