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五一假期,全球资本市场“渡劫”,加息落地?五月,大A会好吗?

2023-05-04  企鹅号  乎西商业观察
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我们顺着时间线来进行一下梳理,你会心里有数:五月,大A会好吗?

01

4月27日,国家统计局公布一季度规模以上工业要素表。

数据显示:

PMI49.2,预期51.9;

非制造业PMI56.4,预期57;

综合PMI54.4,前值57。

很多专家出来解读,经过一季度持续回升,生产要素成本回落,企业资金状况趋好,企业对后市预期相对乐观。

但事实上,“砖家反买,别墅靠海”是有道理的。

49.2和51.9的差距,并不是简简单单低于预期这么简单,而是直接掉落到收缩区间了。

换言之,这回落速度太快了!

具体而言,工业率先躺平,完全颠覆一季度“强恢复”的预期。

与之对应的是,今天越南发布数据:越南对外贸易,4月出口再次下降17.1%。

可想而知,我们外贸数据扑街将是大概率事件。

对应到盘面上,我们会发现整个季度,大A都在横盘震荡,如今面临冲击,震荡区间还能维持住?

02

另外需要注意的是过去维持震荡的前提是:

一季度无论是社融还是PMI都不错,强劲的社融与疲软的消费形成了一种诡异的组合。

这相当于学生时代,老师给你写的评语“很聪明,就是不学习”

那么在家长“请家教、委托老师关照”的金钱大法下,学习能进步吗?进步又会是多少?

在中考前,家长、老师都在下注……心里想的都是“万一呢?”

再加上学习好的“美国”,本身也开始不务正业,骚炒作不断,让人看到了希望。

所以,我们看到一方面权重股“中字头”“银行、保险、地产”轮番护盘,以时间换空间的“横盘”趋势明显;

另一方面,流动性也确实宽裕,政策频出呵护意愿明显。

这都在说明,大家愿意等待后续经济数据(考试成绩)来验证。

但随着一季度数据的披露,没有任何悬念,反而有不少惊吓,比如:

被报以厚望,希望拉平均分的文化传媒板块(前期暴涨),增幅仅有个位数....甚至部分细分领域还在下降......

尽管服务业看起来恢复得不错,但请注意关键词“同比”

去年这时候,我们出得去小区门吗?

这就尴尬了:

强势科目考砸了,弱势科目一如既往.....

那么,总分能符合预期吗?

03

大家想必还记得,  4月28日,政治局会议中,对一季度的经济做的定论是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的”。

另外,相比央行的一季度报告,我们会发现:在涉及到具体货币财政政策的措辞级别也都明显降了一个等级。

市场普遍认为:五月将有很大概率,收缩流动性。

这就要命了。

金融机构预期经济“强恢复”,所以提前提升了市场间利率,并判断市场的风险偏好会上移,但实际情况:

一言难尽。

债券、地产、股市都面临着不同程度的问题。

从51期间公布的数据来,地产依然不景气,无论是北京、还是上海成交数量都在下降。

乐观预期被证伪债券市场,也开始同步下跌,具体而言:十年期国债收益率下行。

股市方面,代表机构重仓的万得金仓100指数,也是一路下行,包括上证50等权重也开始回落。

换言之,投资者不愿意冒险,越来越保守,具体表现为:

股市压根就没有增量资金,基金也卖不动。

这就非常尴尬了,相当于在“迷之自信”的估分后,家长居然提前“大宴宾客”......

04

或许你会说,51旅游很旺啊?消费很强劲啊?

在我看来,淄博烧烤就是官方认定的“地摊经济”模式代表。

能解决“就业问题”“流量问题”,但不会也不可能更广泛、更深入带动起与之相关联的其他产业的活跃度。

与房地产、外贸、制造业等规模产业更不可相提并论。

如果说房地产、外贸、制造业相当于考试科目中的“语数外”,那么“淄博烧烤”充其量算是“数学竞赛、物理竞赛、化学竞赛、体育竞赛.....”中的一个加分科目。

一时之火爆,用来渲染地方或中国经济复苏的信号无疑是一种噱头。

另外,这种模式“简单粗暴”易复制,就算全国各地“烤成”一片,甚至当专家喊出“烧烤,短期利好消费,长期利好医疗”,又能解决多少问题?

毕竟,是火就有熄灭的一刻,到时凡参与点火、给火填柴的人都会随着火温的褪去弄得灰头土脸。

05

综上,我们会发现,情况并没有好转,反而有些“尴尬”。

事实上,会议也明说现阶段存在的问题:

当前我国经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强,需求仍然不足,经济转型升级面临新的阻力,推动高质量发展仍需克服不少困难调整。

如果叠加,五月大概率会收缩流动性,降负债表,那么意味着:

整个大A都面临:承压。

至于今晚美联储议息会议,重要吗?

重要,但结果是什么样,我个人认为都难以影响五月A股的走势,这就相当于,学霸玩脱了,选择也是去985还是211?

而学渣玩脱了,选择就残酷得多,是直接进厂,还是“少走三十年弯路”直接保安走起。

06

五月的行情会怎么样?

我不知道,但有一段话,我想跟大家分享:

今天中钢协副会长姜维表示:

“总体看,房地产仍没有明显的复苏上升态势,钢铁需求大幅提升尚无动力。汽车行业有望复苏,国有品牌汽车出口,电动汽车生产、出口值得期待,电动汽车用无取向硅钢市场存在较大想象空间。”

这是一段非常标准官方,且高情商的话术。

低情商会明说:经济萎靡不振;

但高情商就不一样了:没明显复苏上升态势、有望复苏、值得期待、存在较大想象空间.....

看似说了什么,其实一切尽在不言中。

对此,我只能表示,防守、防守、还是防守。

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