投资宽基指数基金，可以赚到哪些钱？

对于初级的基金投资者来说，宽基指数基金往往是一个不错的选择。所谓“宽基指数”，顾名思义，其特点就在于构成这只指数的成分股样本空间是比较“宽”的，并不局限于某个特定的行业或投资主题。简单来说，宽基指数就是一只没有行业限制的指数。比如，我们经常会看到的上证50、沪深300、中证500等指数。由此，也就不难发现，宽基指数的最大优势，就在于它更加符合大经济环境的整体发展趋势，不会因为单一行业的火热或低迷而对指数走势造成较大的影响。也正因为如此，使得我们在投资宽基指数基金的时候，并不需要对每个具体行业有较为深入和细致的了解，这自然也就降低了对投资者能力的要求。

既然宽基指数基金对投资者的要求相对较低，那么，投资这类基金，是否能够让我们赚取到足够可观的利润呢？又或者，我们究竟可以从中赚取到哪些收益呢？针对这一问题，我们今天就和大家一起来聊一聊。

之前，我曾在《择时，帮我们实现基金定投的“超额收益”》这篇文章中提到过，市场的整体发展趋势决定了投资者的“基础收益”。而当我们在投资一只宽基指数基金时，这只指数的长期成长所带来的“基础收益”，正是我们要从中赚取的第一份收益。

那么，对于这份“基础收益”，究竟能够让我们赚到多少钱呢？为此，我们以“沪深300”这一宽基指数为例，来进行一个估算。需要说明的是，因为指数都是有波动性和周期性的，而既然是要计算它的整体成长趋势，那么就应该以这只指数的整体区间走势来进行测算，即以这只指数在各周期波段的每一个低点（或每一个高点）进行测算，而不能以该指数在某一波段的低点（或高点）为起点，却以另一波段的高点（或低点）为终点来进行计算。

为了便于观察和统计，并考虑到市场随着时间的推移，表现出一种增长趋势逐渐放缓的迹象。因此，我们暂且以“沪深300”指数最近十年来，近三次市场底部区域（鉴于市场未来的不可预测性，暂且将2023年12月20日位置作为最近一次的市场底部）的连线所呈现出的趋势作为市场的整体走势。

下图是一张从2014年1月到2023年12月的“沪深300”指数的近十年走势图。从图中可以看出，从2019年1月3日（距现在最近的一次市场底部）到2023年12月20日（暂且将其作为市场底部），在过去近5年的时间里，指数从2964点涨到了3297点，年复合增长率约为2.15%。

显然，如果将这样一个增长率作为收益率来进行比较的话，且不说别的，就算是将“对手”选作为纯债基金，也是被按在地板上疯狂摩擦的节奏。由此看来，单纯依赖于市场整体走势所带来的“基础收益”，显然是远远无法令人满意的。因此，想要进一步提升自己的利润空间，就必须从宽基指数基金中继续“挖掘”其它收益，这就是接下来，我们要讲到的第二份收益——依靠市场价值回归所带来的收益。

前面我们已经提到，市场都是有波动性的。也正是由于这种波动性的存在，使得市场所表现出的价格，在很多时候，是低于它本身所具备的价值的。并且同样是因为波动性，市场价格终将有一天会回归到符合其自身价值的位置的。因此，通过在市场处于低位时，买入一只宽基指数，并在指数点位恢复到其自身价值的这一天，及时止盈卖出，那么，就可以赚到市场价值回归所带来的收益。

同样以“沪深300”指数为例，如下图所示，如果从2019年1月3日市场底部（2964点）这一天算起，并截止到2020年7月3日（4419点）指数接近“顶底点位平均值”的这一天，在过去一年半的时间里，年复合收益率达到了约30.4%。由于投资时间更短，止盈点位更高，使得我们收获了一份比仅仅依靠“基础收益”要高得多的收益，即“基础收益”+“价值回归收益”。

而实际上，我们所能够获得的收益还并非只有以上两种。除此之外，我们甚至可以赚到第三份收益，那就是当市场价值被高估时所产生的“超额收益”。我们知道，当“市场先生”处于上升阶段时，往往会因为政策背景、市场情绪、预期展望等因素，使其价格被抬升到一个远超其自身价值的位置。

这一点，我们同样可以从下面展示的“沪深300”指数走势图中看出来。从2019年1月3日市场底部到2020年7月3日，市场估值恢复到其正常水平之后，仍继续上涨，并一路飙升到了2021年2月10日的5815点（市场周期顶部），过去两年零一个月的时间里，年复合收益率达到了约37.7%。可以说，这个叠加了“超额收益”之后的收益率已经是相当的高了。

当然，以上的情况仅仅是作为一种理论情况下的分析，并不具备可实现性。因为必须承认，这种在市场的绝对低点梭哈买入，并在绝对高点卖出的操作只能是一种理想的状态。抛开运气的成分，如此“佛祖级”操作是不可能有人经常做到的。而我们所要探索的是一种投资能力门槛低，可重复性强的基金投资方式。

实际上，虽然对于市场的绝对低点和高点，我们难以进行精准定位，但通过参考整个市场估值分位和情绪指标，来判断其相对低位和高位区域却是不难做到的。此外，既然”All in”入场的方式过于激进，并不适合于占绝大多数的普通投资者，那么我们完全可以采用定投的方式来进行替代。综合以上两点，当市场估值进入低估区域、市场情绪低迷时，从微笑曲线的左侧开始启动定投，单纯从操作角度而言，是绝大多数人都可以做到的。

基于这样一种操作思路，我们来做一个模拟定投。如下图所示，假设我们从2018年7月10日，“沪深300”指数（3467点）处于相对低估区域（非绝对低点）的这一天开始执行每周四定投，并在2020年7月9日指数（4840点）达到相对高位（非绝对高点）时，选择止盈卖出。通过测算，可以看到，在定投2年时间后，年复合收益率仍可以达到33.44%。虽然这个收益率要比完全理论的“在绝对低点一次性买入，并在绝对高点卖出”的方式稍低一些，但却是一种可重复性强的方式。并且，如果再叠加之前文章讲到的“买入择时”因素后，收益率还将得到进一步提升。

至此，我们来做一个总结：坚持在市场处于相对低位时，开始定投“择时”买入，并在相对高位时“择时”卖出，即便是投资一只较为稳健的宽基指数基金，仍可以赚到三份收益，它们分别是：①代表市场整体走势的“基础收益”；②市场估值从底部返回到正常区间的“价值回归收益”；③市场估值从正常区间抬升到高位的“超额收益”。

由此可见，只要我们能够守住自己的耐心，保持良好的心态，制定好稳健的定投计划，就一定能够收获“市场基础收益”、“价值回归收益”以及“市场超额收益”这三份收益。实际上，从“沪深300”指数的走势图中，已经可以看出，现阶段市场恰好就处在低位区间。虽然历史并不能代表未来，但从目前的市场估值和情绪指标来看，此时无疑是一个极具性价比的位置，也是适合做定投的大好时机。

我坚信，只要控制好自己手中的仓位，保持一份足够的耐心，并拥有一颗波澜不惊的大心脏，那么，就一定可以将市场带给我们的这三份收益，稳稳地攥在自己手中。