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明年货币政策“关键词”:稳健、灵活适度、精准有效

2023-12-14  每日经济新闻  
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每经记者 肖世清 每经编辑 张益铭

据新华社消息,12月11日至12日,中央经济工作会议在北京举行。

会议强调,明年要围绕推动高质量发展,突出重点,把握关键,扎实做好经济工作。关于货币政策,会议指出,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕,社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,盘活存量、提升效能,引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度等。

东方金诚首席宏观分析师王青指出,“灵活适度”意味着在2024年物价水平仍将低位运行的前景下,着眼于提振内需,支持地方债务风险化解,2024年央行降息降准都有空间。2024年美欧央行有望转向降息,也为我国央行以我为主,灵活实施货币政策提供了更大空间。结合降息预期,2024年市场利率中枢有进一步小幅下行的潜力,市场流动性整体上将继续处于合理充裕状态。

他判断:“综合支持经济中高速增长、盘活存量贷款、着力化解地方债务风险等各类影响因素,2024年新增信贷和社融规模会比上年有小幅多增。”

货币政策强调“精准有效”

《每日经济新闻》记者注意到,中央经济工作会议提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”,这与12月8日召开的政治局会议上的表述相一致。对比去年中央经济工作会议在货币政策上的描述,今年整体延续了去年的提法,但也出现了一些调整。

去年中央经济工作会议指出:“稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕,保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,强化金融稳定保障体系。”

而今年会议提出,货币政策仍然要精准有力,但新提出“灵活适度”。另外,“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的表述调整为“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”等。

关于结构性货币政策,会议指出,发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,盘活存量、提升效能,引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降。促进社会综合融资成本稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

王青指出,货币政策强调“精准有效”,这意味着10月底中央金融工作会议强调的“坚持深化金融供给侧结构性改革”会得到具体落实,2024年结构性货币政策工具将受到进一步倚重,引导更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业及房地产行业等重大战略、重点领域和薄弱环节。他判断,着眼于为平急两用基础设施建设、城中村改造、保障房建设等“三大工程”提供长期低成本资金,2024年PSL有可能再出江湖,或由央行创设新的定向支持工具。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,稳健货币政策有望继续偏积极,但强调政策协同,精准有效,市场流动性保持合理充裕,促进社会综合融资成本稳中有降,预计社融、M2同比增速有望继续略高于名义经济增速。货币政策工具方面,预计未来稳健货币政策将综合运用降准、结构工具、降息、改革手段,继续为经济恢复提供有力支持。

积极稳妥化解房地产风险

值得注意的是,会议指出,持续有效防范化解重点领域风险。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险,严厉打击非法金融活动,坚决守住不发生系统性风险的底线。

会议还指出,积极稳妥化解房地产风险,一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求,促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度,加快构建房地产发展新模式。统筹好地方债务风险化解和稳定发展,经济大省要真正挑起大梁,为稳定全国经济作出更大贡献。

王青指出,这意味着2024年房地产支持政策将持续加码,除了继续落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外,后期政策“工具箱”在放宽购房条件、下调居民房贷利率方面还有较大空间。其中,引导5年期以上LPR报价进一步下调,持续降低居民房贷利率是关键所在。这意味着即使2024年政策利率(MLF利率)保持稳定,针对房地产的定向降息也会持续推进。

王青判断,2024年年中前后,房地产市场有望出现趋势性回暖,这将结束行业约三年的下行周期。不过,综合考虑“三大工程”部署,以及房住不炒的主基调会长期坚持,明年房地产行业出现“V型”反转的可能性很低。

周茂华认为,本次重点提及房企融资支持,强调对各类所有制房企回归市场中性,既有助于缓解目前房企资金约束,也有助于稳定房企发展信心,助力房地产加快恢复元气。同时,本次会议提及三大工程,在稳定房地产投资、提振内需同时,促进房地产中长期平稳健康发展。

关键词:货币政策      点击(15)
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