期权的基本要素包括哪些？

期权：也叫选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利，期权的一个分类，即按照权利的性质，分为认购期权和认沽期权，那么期权的基本要素包括哪些？简述期权的基本要素

一、期权包括哪些基本要素？

期权的价格：又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。

标的资产：又称为标的物，是期权合约的标的，是期权合约中约定的买方行使权利时所购买或出售的资产。

期权的标的资产可以是现货资产、也可以是期货资产；可以是实物资产，也可以是金融资产或金融指标（如股票价格指数等）。

行权方向：是指期权买方行权时的操作方向。

期权买方的权利可以是买入标的资产，也可以是卖出标的资产。所以行权方向有买入和卖出两种，行权方向由期权类型是看涨期权还是看跌期权来决定。

合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF。

有效期限：期权是一种权利凭证，买方支付期权费后获得在约定期限内行使其以约定价格购买或出售特定资产的权利。如果在特定期限内没有行使该权利，期权将过期失效，失效后买方不再享有权利，卖方也不再承担义务。

合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可以行使权利的最后日期。

执行价格：也称行权价格或履约价格，是期权合约规定的，买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。

合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。

一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位

权利金：是指期权合约的市场价格。

权利金由内在价值（也称内涵价值）和时间价值组成。

行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定。

交割方式：分为实物交割和现金交割两种。

实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产；或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。

现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

二、简述期权的基本要素

之前我们已经知道期权就像一份保险合同，那么一份期权合约到底包含哪些要素——到期日、到期月份、交割方式、行权价格、合约单位等。

举个例子

2月3日，小明以1570元买入一张50ETF购2月2550合约。此处的50ETF购2月2550是期权合约简称。

50ETF：期权的标的，即上证50ETF。

购：顾名思义就表示这是一张认购期权，反之写着“沽”就是认沽期权。

2月：表示到期月份是2月，由于到期日是到期月份的第四个星期三，因此一查日历就知道2019年2月的到期日是2月20日。

2550：表示期权的行权价，行权价格是2.550元一份，也就是期权买方在到期日锁定的标的买卖价格。亮点在下图，你懂得！

这意味着，小明有权在到期日（2月20日）从期权卖方手中以每份2.550元买入10000份上证50ETF。这里的10000份是合约单位，根据上海证券交易所股票期权交易规则规定，目前50ETF期权的合约单位统一为10000，也就是说一张合约=10000份合约。

实值、平值与虚值

从行权价格来看，期权可以分为三类：实值（价内）、虚值（价外）、平值（平价）。

对于认购期权，行权价<标的市价的合约为实值期权；行权价=标的市价则为平值期权；行权价>标的市价的是虚值期权。

对于认沽期权，行权价>标的市价的合约为实值期权；行权价=标的市价则为平值期权；行权价<标的市价的是虚值期权。

图为：上海证券交易所仿真交易行情界面

对实值合约、平值合约和虚值合约，我们这样理解：如果我立刻行权，赚钱意味着实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着虚值。

比如，标的价格为3元，行权价为2.550元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以2.550元的价格买到价格3元的股票，对于我来说是赚的，所以该期权是实值的。

标的价格为2.550元，行权价为2.550元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以2.550元的价格买到价格2.550元的股票，对于我来说是不赚不亏，所以该期权是平值的。

标的价格为2元，行权价为2.550元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以2.550元的价格买到价格2元的股票，对于我来说是亏的，所以该期权是虚值的。