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新“国九条”强化分红监管,央企分红与市值动力有望增强

2024-04-17  界面新闻  
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上周,国务院印发新“国九条”,要求强化上市公司现金分红监管,对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示,加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率,增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。2023年部分央企分红率已有明显提升,后续在政策激励下,分红动力有望增强,分红率或进一步提升。

对于新“国九条”,申万宏源观点认为,监管思路已经从“建制度、不干预、零容忍”,向“强监管、防风险、促高质量发展”转变。高股息正在成为一种思潮,而管理层推动资本市场法制化建设,与市场偏好(规模体量较大的底仓资产),公司治理优化趋势(高质量治理、高质量回报、高质量并购)共振,有望催化市场趋势。

截至4月12日,央企回报ETF(561960)指数最新市盈率TTM为10.48,低于中证全指的15.99,也低于沪深300的11.52。横向对比,央企股东回报指数估值水平与其市场经济地位并不匹配,在政策支持下有望迎来价值重塑。

而且,央企股东回报最新股息率4.05%,亦高于中证全指、沪深300等指数,高分红、低估值特征较为明显,具备相应的投资性价比。

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