见证历史，就在今天！153元的高价券进入退市整理期，投资者怎么办？

自1992年中国宝安（000009）发行首只可转债以来，在我国可转债30多年的历史中，从未出现过可转债退市情形。这一纪录，被蓝盾转债打破。

7月10日，蓝盾转债将步入退市整理期，这将是可转债历史上首只步入退市整理期的转债，30多年可转债零退市纪录由此被打破。连同蓝盾转债一起触及退市情形的还有搜特转债。

根据规则，进入整理期后，首个交易日“蓝盾转退”以及正股无价格涨跌幅限制。值得关注的是，“蓝盾转退”在停牌前价格高达153.001元，远高于其转股价值。

图片来源：视觉中国

30年来首只强制退市可转债

停牌前价格高达153元

据证券时报，*ST蓝盾因为连续两年触发财务类退市指标而引发退市风险。可转债将跟随公司股票进入退市整理期交易，退市整理期的交易期限为十五个交易日。蓝盾转债由此成为首只进入退市整理期的转债。

自2019年以来*ST蓝盾连续4年净利润亏损，且亏损额逐年放大。2022年4月鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2021年财务报表出具了无法表示意见的审计报告。2022年5月、6月联合资信连续两次下调公司主体长期信用等级至CCC，蓝盾转债信用等级至CCC，评级展望为负面。

数据显示，“蓝盾退转”停牌之前价格为153. 001元，转股溢价率高达57%。而此前触及退市的搜特转债停牌前价格仅有18元。

据上海证券报，“尽管退市对于上市公司影响巨大，同时市场对于蓝盾退转较高的价格表示担忧，但是否重复搜特转债的走势，实际上很难判断。”一位可转债私募基金负责人表示。

目前，“蓝盾退转”仍有近亿元规模尚未转股。

可转债相关新政发布不久

业内人士：这只是开始

据财联社，6月9日，深交所发布《关于可转换公司债券退市整理期间交易安排的通知》（简称《转债退市安排》），设置了可转债退市整理期间的交易规则。同日，全国中小企业股份转让系统发布了《退市公司可转换公司债券管理规定》（简称《退市转债管理规定》），妥善处置进入退市板块后的转债。两份新规出炉后，转债退市配套制度逐渐完善。

根据深交所的《转债退市安排》，上市公司股票进入退市整理期交易的，可转债同步进入退市整理期交易，退市整理期的交易期限为十五个交易日。退市整理期间，可转债证券简称后冠以“退”标识。可转债进入退市整理期首日不实行价格涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制比例为20%。

据上海证券报，“此前可以‘躺平’的市场，到如今，必须关注上市公司基本面了。”知名证券分析人士张崎表示。数据显示，受到蓝盾退市的影响，目前跌破面值的可转债数量已经高达10余只。这包括了帝欧、正邦、鸿达、广汇转债等。

张崎认为，对于可转债而言，目前不仅仅是看发行人经营的表现，同时还需要关注高转股溢价率的品种。

据证券时报，史无前例的转债退市敲响警钟，投资者需要充分考虑公司的资质、偿债能力等。“伴随着转债退市事件触发，可转债对于发行主体基本面，尤其是投资者对于资产和债务状况分析和组合风险控制提出了更专业的需求，风险定价更趋于公允和理性。”优美利投资总经理贺金龙接受证券时报记者采访时表示，即使可转债退市了，依旧可以转让、转股、回售、赎回和到期兑付，这保留了转债持有人重要的权利和可转债交易的基本要素。

中信证券首席经济学家明明认为，当前转债正股退市仅仅是一个开端，这一趋势后续或还会继续发酵，正股退市个券数量大概率会进一步增加，市场情绪可能会转入磨底状态，短期可以继续观察数个交易日，特别需要关注正股退市完全落地后对应转债的处置情况，预计冲击的影响会逐步清晰，市场估值将会完成再平衡。

编辑|王月龙 杜波

校对|刘思琦

每日经济新闻综合自证券时报、上海证券报、财联社、公开信息