“杀疯了”！黄金又涨了，该买还是卖？

这段时间，黄金“杀疯了”，金价屡创新高。

《国际金融报》记者查询多家黄金珠宝品牌金价后发现，3月11日，足金零售价均高达665元/克以上，一周时间上涨约30元/克；同时，投资黄金类零售价已上涨至逾595元/克。

黄金价格背后的推手是谁？现阶段投资者还能买入吗？

金价连创新高

近期，黄金期现价格屡创新高。

3月11日，黄金价格延续涨势。上海期货交易所日间盘黄金期货主力2406合约收报508.30元，收涨0.57%，成交量为30.45万手，持仓为23.35万手。上海黄金交易所黄金T+D日间盘收涨0.52%，报507.37元/克。

国际方面，3月11日，截至记者发稿，伦敦金现最高上探至2188.68美元/盎司，COMEX黄金当月连续合约盘中最高至2195.5美元/盎司。

3月11日，《国际金融报》记者查询了解到，周六福、周生生、周大福等多家黄金珠宝品牌的足金零售价均高达665元/克以上，投资黄金类零售价已上涨至逾595元/克。

图源：周六福官网

图源：周大福官网

图源：周生生官网

对比来看，黄金珠宝品牌在上周一（3月4日）公布的境内足金首饰零售价格大多在635元/克左右，一周上涨约30元/克。

记者在沪上某品牌黄金珠宝门店咨询了黄金销售员，她告诉记者，“这一周以来，金价涨得特别厉害，跑来询价的人也变多了。”

除了购入黄金饰品外，不少投资人士为丰富资产配置，也会选择黄金作为投资标的。

已在银行定投黄金近2年的小王目前成功兑换了两根实物黄金。尽管金价暴涨，但小王告诉记者，目前没有卖黄金变现的想法，计划长期投资。

不过，上述黄金销售员称，“由于金价过高，其实近段时间选择卖黄金变现的也大有人在。”

谁在抬高金价

近期金价为何屡创新高？

“近期黄金价格涨势惊人，是受大周期美元信誉下滑，中周期美联储降息预期重新增强，以及短周期美元及美债收益率双双回落的影响。”南华期货有色分析师夏莹莹分析表示。

大周期看，夏莹莹认为，美元信誉的下滑，主要体现在外国央行占美国公众持有的美债比重下滑，以及增持黄金储备的现象上。而西方国家于2023年年初冻结俄罗斯外汇储备的动作，一定程度上加速了西方外国家出于自身外汇储备安全性考虑，做出多元化储备外汇资产与增加黄金储备的选择。其中，中国央行自2022年11月以来，已经连续16个月增持黄金储备至2257.49吨。

中周期看，夏莹莹指出，美国近期公布的一系列数据反映美国经济与就业市场的降温，这缓和了美国通胀压力，并重新增强美联储6月降息预期。而此前美联储理事沃勒提出的反向扭转操作，即美债买短卖长，也一定程度反映出美债收益率曲线倒挂弊端，以及美债发行难的问题，并增加了市场对于美联储除降息这一价格工具外，实施数量型货币政策宽松的期待。

“美元降息、央行购金、地缘风险，以及国内资产荒等因素的叠加，是黄金价格持续上涨的内在逻辑。而黄金价格的波动风险主要来自于降息预期的反复。”中辉期货资管部投资经理王维芒说道。

王维芒分析认为，过去两个月，美国数据持续显示韧性，连续打压降息预期。美联储“火上浇油”，强调不急于降息，打压市场的一致性多次降息的预期，黄金情绪受到明显压抑。当贵金属市场情绪比较悲观，市场预期和美联储预期达到空前一致之时，美联储恰巧又再次预期管理，释放出来的经济数据不及预期，叠加美国选举方向变化，不确定性因素增加，市场情绪转向，压抑已久的情绪释放。“这是造成内外盘黄金价格连续创历史新高的主要因素”。

“近期黄金价格屡创新高，这主要是由其特殊属性决定的。”中天期货分析师刘冬梅表示。

刘冬梅认为，从金融属性来看，以美联储为代表的西方主要经济体进入降息通道，同时全球央行对黄金的需求仍在持续提升，增加黄金储备将延续。其次，从避险属性来看，地缘危机仍较为紧张，且短时间内不会消失。基于此，黄金作为避险资产，持续获得投资者的买入。

还能入手吗

金价一路“狂飙”至此，目前黄金还能入手吗？

展望后市，海通期货投资咨询部顾佳男向记者表示，当下处于美联储货币政策从紧到松的大周期中，所以在未来至少一年时间内，黄金价格仍有上行空间。

“不过，短期来看，黄金价格有超涨的风险。”顾佳男提醒道，美国经济基本面仍较为强劲，降息的幅度和次数不会太强，所以建议投资者等待回调买入，而不是追涨买入。

“我们持续看涨黄金。”王维芒表示，央行购金、地缘冲突、降息预期等支撑黄金价格的因素仍然存在。但短期存在美元降息预期反复的可能，需要关注短期市场情绪的变化。同时，盘面上，由于短期金价呈现爆发性上涨的行情，惯性延续的可能性减小，建议其他参与者等待调整企稳后再做入场打算。

“中长线我们继续维持看多。”在夏莹莹看来，随着美联储乐观降息预期的修正结束，美联储降息时点将进一步临近，且有望呈现开放式降息路径，黄金价格重心有望进一步上抬。

不过，夏莹莹也认为，短线暴涨行情下，追涨风险或已较高。展望后市，更建议投资者等待回调后的低吸机会。当然，黄金价格已经形成技术性突破，整体回调空间或有限，投资者可以分步布多的方式，布局中长期多单。短线看，建议投资者密切关注本周二晚间美国2月CPI数据，以及下周二日本央行与周四美联储利率决议。

刘冬梅指出，2023年，各国央行年净购买黄金量为1037吨，距离2022年创下的纪录仅差45吨。中国黄金消费量也在持续攀升，2023年中国黄金消费量约为1090吨，同比增长近9%。不管是央行购买还是消费的需求，基于避险、保值、投资等属性，未来市场对黄金的需求将会进一步增加，黄金价格仍将会持续上涨。

刘冬梅进一步指出，近十年以来，黄金一直处于上行走势中，近期更是创出新高。展望后市，在金融市场不确定性增加，地缘政治持续不稳定，各国央行进入降息通道抬升黄金的配置价值等因素下，黄金价格仍将会持续上涨。但短期来看，黄金价格接连创出新高后，短期风险加大，仍需关注美联储货币政策的变动。另外，国内黄金走势一直是强于国际黄金走势，涨幅更大且相对抗跌，可优先选择配置国内黄金。

来源：国际金融报