明斯基时刻是什么？

明斯基时刻，是指美国经济学家海曼·明斯基所描述的时刻，即资产价格崩溃的时刻。

明斯基观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。

经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。这种投机资产促使放贷人尽快回收借出去的款项。“就像引导到资产价值崩溃时刻”。

简单地讲，经济越好人们越敢借钱搞投资。借钱多到还不起，玩脱了，金融危机就来了，经济危机也不远了。等经济好不容易恢复了正常，人们又开始借钱投资，这个过程就像坐过山车一样，来来回回。而经济从好到坏的时间点，就叫明斯基时刻。

经济周期有大有小，很多小周期构成了一个大周期，明斯基时刻说的是大周期的转折点。

那么问题来了，经济是怎么到达这个时刻的呢？

俗话说，经济能上天，离不开这三把火：对冲性融资、投机性融资、庞氏融资。

对冲性融资处在经济增长的初期，银行作为储户和融资人的中介，把资金借给能够还本付息的借款人，个人的信用贷款、企业的融资、政府的债券等。融资人只要能够正常经营还款，市场经济就在他们的消费和投资过程中正常运行发展，GDP就增长，融资人和银行金融机构都能赚钱。这就是对冲性，能还上本金和利息，大家共奔小康！

过山车慢慢爬坡的过程被称为投机性融资。像投机一样冒险借钱的情况，就叫投机性融资，而它最大的特点就是，只还得起利息。经济好到这阶段，大家盲目自信，因此借更多的钱搞投资，啥赚钱投啥，但人一扎堆，就很容易出事。融资人借了前面两轮的钱，前期市场经济也配合，虽然负债高，但到头来也赚钱了，每个人都有很多信用卡，企业扎堆都往能赚钱的行业投资，政府债台高筑，越往后，赚钱的速度连利息都还不上了，融资人就开始通过借款去还钱，负债越滚越高，利滚利，利息支出更多，拆东墙补西墙，最后利息和本金都还不上。这就是庞氏融资，处于顶峰，经济发展摇摇欲坠。接下来，在庞氏融资后面，经济就会来到这个拐点：明斯基时刻。

明斯基时刻一到，金融危机也不远了。