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什么是MLF?MLF与逆回购的比较

2023-02-09    财商来啦
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中期借贷便利英文名称是MLF,指央行提供给金融机构的中期贷款。这些金融机构主要包括全国性商业银行和政策性银行,它们通过MLF向央行借贷时,需要抵押国债、央行票据、政策性金融债等优质债券。MLF的操作期限一般为3-12个月,到期可获得展期,是一种中期货币政策。

比如说,某商业银行有100元国债,就可以凭这些国债到央行借100元,如果约定半年后偿还100元加利息赎回原来的国债,那么这家银行从央行处借的100元就是MLF,到期偿还时支付的利息就按照MLF利率结算。

MLF利率:

MLF利率通过利率招标的方式形成。利率招标是指央行制定下放资金规模和期限,然后金融机构根据自身情况出标具体的利率和认购规模,最后的MLF利率由央行决定。MLF利率能够反映市场对资金的需求。

MLF的作用:

对于借贷的金融机构来说,如果没有MLF,通常情况下,金融机构需要不断借用短期资金,以维持发放长期贷款,这存在一定的短期利率风险。而MLF期限较长,如果金融机构用MLF发放贷款,就不需要频繁地借短放长。

对于央行来说,央行通过MLF向金融机构提供资金流动性,通过金融机构将资金投向中小微企业,目的是保持实体经济的流动性,降低其投融资成本。


 

MLF与逆回购的比较

1.分发方法不同。MLF是央行向金融机构发放抵押贷款;央行逆回购是央行从一级证券交易所购买有价值的证券,并在一段时间后将证券卖还给证券交易所。

2.时间周期不同。MLF的发放期一般在3-12个月不等,到期可获得展期;而逆回购主要为短期行为,一般时间不超过7天。

3.目的不同。MLF主要是为了优化中小企业融资环境,帮助实体经济更好发展。逆回购主要是央行为振兴证券市场而做出的一种投资行为,在股票低迷期,逆回购可以为股票市场带来信心,从而稳定整个金融秩序。

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