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打新中签率近100%,投资人却亏“肿”了!

2023-06-01  证券时报  罗曼
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港股“跌跌不休”,恒生指数于5月最后一个交易日再跌361.51点,报收18234.27点。恒生指数由今年高位累跌两成,落入“技术性熊市”。

受大市拖累,港股新股表现也非常不尽如人意,亏多赚少。证券时报记者统计数据显示,今年以来一共有27只个股IPO,上市首日股价下跌的多达16只,占比59%。

“港股在盈利、资金、风险偏好共同走弱的困境下如期调整,但我们根据多重指标发现港股已离底不远,交易值博率正逐渐提高,应把握6月调整机会做多。”中泰国际策略分析师颜招骏告诉记者。

港股“跌跌不休”拖累新股赚钱效应

“有些新股的基本面是挺好的,无论是商业模式还是行业前景都是非常乐观,却还是遭到市场‘用脚投票’,今年打新收益非常差,且不用抢份额,中签率接近100%。”投资人小陈告诉证券时报记者。

数据统计显示,港交所今年以来一共迎来27只新股,其中有16只新股上市首日以下跌收盘,若将亿华通(76.240, 0.00, 0.00%)(0.00%)、九方财富(0.82%)、梅斯健康(1.1%)这3只个股首日表现纳入在内,再加上打新各种手续费和孖展等利息费,今年以来港股打新收益率亏损达到70%。

而上市首日跌幅在20%以上的个股多达8只,其中淮北绿金股份首日跌幅44.5%,股价几乎腰斩。

不仅投资人打新收益受影响,公司上市募集资金也大幅缩水。若剔除2只以介绍方式上市个股,25只新股合计募资158亿港元,平均每只募资额6.58亿港元。其中募资额最高的为珍酒李渡,募资额达到53亿港元。而去年同期,一共有20只新股上市,若剔除4只以介绍方式上市的个股,16只新股合计募资额170亿港元,平均每只募资额10.63亿港元。

多重因素导致港股波动行情延续

恒生指数于5月最后一个交易日再跌361.51点,报收18234.27点。恒生指数由今年高位累跌两成,落入“技术性熊市”。

颜招骏向记者表示,市场与顶层对经济的研判及政策出台的预期出现巨大分歧,叠加海外流动性收紧是港股调整主因。当前不论恒生指数还是MSCI中国指数的今明两年盈利预测已低于去年11月的水平,显示市场对经济复苏较为悲观。地缘政治、美国债务上限及美元反弹继续制约港股的风险偏好及流动性,恒生指数甚至会再创年内低位。

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬向记者称,现时港股上涨的动力主要依赖港股通的购买力所带动,某种程度上会左右港股走势,如北水流入力度强劲,港股的走势也偏强。而北水呈现净流出,港股走势则会偏弱。踏入5月,港股持续出现北水净流出现象,而出现此现象很大可能是因为人民币近日创下半年新低所致,在人民币持续偏弱的情况下,各类在中国境内的资产亦相继会受影响,因而缩减对外投资的力度,北水自然亦会受损,港股亦难以独善其身。

与此同时,当前投资者情绪承压导致港股缩量下跌。Wind数据显示,当前月均成交额已经较今年春节前的1360亿港元回落至970亿港元,更是远低于2021年初2500亿港元左右水平。

中信证券(20.050, 0.00, 0.00%)研究数据统计显示,年初以来外资再度流出港股超1400亿港元。而 2021 年以来,外资累计流出港股已高达1.05万亿港元。

中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示,做空情况看,近期港股卖空比例再度回升,当前已反弹至 24.4%,接近历史均值两倍标准差以上的水平。趋势上,卖空占比也是从2021年初后出现持续性抬升。因此,在长线资金回流之前,港股整体流动性和投资环境承压。

把握港股6月做多机会

当前港股主要指数估值水平已极具吸引力,恒生综指、恒生科技指数动态 PE 分别为 9.3 倍 及 22.8 倍,都处于历史均值一倍标准差以下的位置。无论对标美股还是其他新兴市场,港股的相对估值已经处于较低的水平。绝对估值上,恒生指数预测PE及风险溢价分别处于2016年以来0.7%及83.2%分位数。

“ 港股现行市盈率非常有吸引力,恒指更呈现超买,投资价值亦相当吸引,但反弹与否,还要留意人民币是否有机会反弹,才可带动港股走出困境。”许绎彬称。

颜招骏认为,考虑到美国加息预期重新修正,地缘政治的紧张气氛,以及内地经济复苏动能放缓,港股仍需要通过下跌以提高更多的风险补偿。“我们的独有指标同时指向17000点有强力支撑。由于港股下行空间并不多,当前已无必要过分悲观。交易值博率正逐渐提高,把握6月调整机会做多。”

来源:证券时报

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