自主零部件企业TOP10：低利润成常态 半数谋转型突围

曾经风光无限的零部件巨头，有新变数。

近日，随着2019年上市公司财报相继发布，自主零部件企业过去一年的盈亏也浮出水面，整体呈现四大特点：

一是部分企业实力增强，净利润增长，宁波华翔、宁德时代等成为净利润增长位居前列的赢家；二是虽然净利润同比增长者略超半数，但总体仍呈现两极分化；三是去年的市场风险因素不容忽视，这可能是导致部分零部件上市公司利润下滑的原因；四是汽车“新四化”领域企业呈明显向好趋势。

以下是《高工新汽车评论》从已公布2019年财报的零配件企业中，整理了营收前十家的业绩情况（下图）。其中营收增长的达7家，但是净利增长的只有5家。

净利是企业实力的风向标。盈利能力的下滑说明2019年汽车市场的滑坡也让零部件企业受到波及。

具体情况如何，一起来看看：

潍柴动力：看好未来3-5年重卡发展

潍柴动力2019年度营业与净利双涨，净利破90亿大关创了历史新高。

潍柴动力的营收可大致分为两块，重卡业务和智能物流。其中重卡业务，因2019年国内整个重卡市场累计销量达117.4万辆，同比增长2.3%而水涨船高。

智能物流板块，就是潍柴并表子公司凯奥集团的业务（潍柴持有45%的股份）。2019年该部分对潍柴净利贡献12亿元。凯奥属于境外资产，如果2020年海外疫情持续发酵，估计会对凯奥乃至潍柴的经营状况造成较大影响。

结合经济与行业态势，潍柴预计2020年销售收入约1885亿元，较2019年增长约8%。同时，公司看好未来3-5年重卡行业的发展，并认为疫情后时代传统基建将利好重卡行业。

华域汽车：搭上特斯拉“快车”

受行业大环境影响，华域汽车2019年营收和净利均双降。虽是如此，它2019年公司现金及现金等价物净增加23.8亿元，相比2018年转正，毛利率表现也较为稳定。

同时该公司卡位“智能网联+电动化”也在2019年有序推进，其中上海宝山新能源配套基地建设并投产、分公司产品77GHz前向毫米波雷达实现向金龙客车批产供货。未来，这部分业务有望成为公司未来的增长主动力。

此外，据测算，华域汽车为目前A股中为特斯拉国产Model3配套单车价值量最高的供应商。搭上特斯拉这辆“快车”，华域汽车在资本市场的价值将进一步被发掘。

宁德时代：市场占有率上涨13.4%

宁德时代将2019年业绩增长的原因归结为三点：新能源汽车发展快速，动力电池需求同比增长；加快市场开拓，前期产能释放；费用管控格力，费用占收入的比例降低。

GGII数据显示，2019年宁德时代动力电池装机量国内市场占比54.7%，相比2018年41.3%上涨13.4%，市场占有率进一步提高。

2019年宁德时代先后斩获多份车企订单：本田、沃尔沃、丰田、特斯拉等，尤其是为国产Model3车型供应电池，其市场占有率有望在未来进一步增长。

福耀玻璃：利润下跌近三成

福耀玻璃2019年利润下跌近三成。公司将2019年净利下滑近三成的原因归结为不可比因素与行业不景气，不可比因素包括德国FYSAM汽车饰件项目整合期亏损高达0．4亿欧元、汇兑收益下降、关税加征成本等。

即便如此，福耀玻璃的局势远未到严峻地步。据悉，截至2019年12月31日，福耀玻璃资产负债率为45%，也就是其仍保持较强的偿债能力。此外，其应收款项周转天数与存货周转天数分别为74天与90天，均创造3年以来的最低水平。

但是，随着福耀玻璃海外布局初具规模，全球蔓延的疫情可能给福耀玻璃的2020年带去挑战。

一汽富维：未来布局智能化、轻量化

一汽富维以汽车内饰、汽车外饰、车身电子、车轮四大核心产品为主业，产品主要供应汽车合资龙头企业一汽大众汽车有限公司，目前公司紧跟一汽大众的长春、天津、青岛、成都、佛山五大生产基地分别建厂进行配套，是一汽大众零部件核心供应商。

2019年，公司营业收入增加3成的主要是安道拓纳入合并范围以及销量增加所致。虽然营收增加，随着资产规模迅速扩大，2019年一汽富维的资产负债率也由2018年的40.99%提升到57.64%。

截至目前，一汽富维还已为丰田、沃尔沃、奔驰、宝马、通用汽车等多家整车厂商提供配套。未来，一汽富维江在现有核心业务的基础上，布置汽车智能座舱、智能外饰可视系统、智能车灯、轻量化车身及底盘、新能源等相关产品。

敏实集团：将电池盒作为突破点

敏实的零部件业务主要涉及汽车装饰条、汽车装饰件、车身结构件、行李架、电池盒及其他相关汽车零部件。2019年，敏实集团进行了转型，成立了塑件、铝件、金属及饰条、电池盒四大产品线组织，对于电池盒的重视凸显。

虽然敏实的规划比较清晰，2019年的营收和利润也都呈有增长，但是幅度较低。前者是因为公司极度依赖汽车市场行情，后者是因为行政费和研发费逐年升高，导致利润涨幅势微。

目前，敏实在将电池盒作为业绩突破点。2019年，其在国内多个工厂完成铝电池盒生产线建设并陆续投入量产。

凌云股份：“大环境+转型”导致利润转亏

凌云股份是TOP10中唯一亏损的零部件汽车。亏损原因，公司表示，在汽车行业持续下行的大背景下，行业结构调整、市场竞争加剧，导致部分产品盈利能力降低，对公司整体盈利能力造成影响。

此外，公司转型升级，新产品、新项目前期研发、设备等投入较大，费用支出增加，也影响当期利润情况。

另外，联营企业受汽车市场整体销量下滑影响，效益同比下降，凌云股份投资收益较上年同期减少2142万元。由于汽车行业“国六”标准的实行，导致客户对“国五”标准的汽车零部件降价，部分处于盈亏临界点的产品计提了存货跌价准备，凌云股份减值损失较上年同期增加1393万元。

万向钱潮：想新能源零部件转型

2019年万向钱潮营业总收下降，原因是大力开拓市场、增强技术储备、受制于公司经营、外部环境导致产销下降等各方因素。

万向钱潮的产品结构是商用车与乘用车并举，二者比例大概为35%：65%。商用车方面以国产品牌为主，乘用车以合资品牌为主。为防范产业风险，万向钱潮正在进行转型，在传统汽车零部件方面停止投入，转向投入新能源汽车零部件。

同时，在策略上走高端制造、成本控制和国际化（并购）的路线。