为什么阿里巴巴在美国上市以来没给股东分过红，软银雅虎都没意见

分红，即利润分配，一家企业如果经营情况良好，当年有利润结余，这个利润是属于全体股东的，如果董事会决定派发股利，那么就会将全部的利润或者部分利润拿出来按股权比例分配给各个股东。但如果有投资股票的就会发现，有的企业属于典型的铁公鸡，从来都是一毛不拔，没有过任何分配股利的行为；而有的企业则是年年给股东发放股利，进行分红。为什么差距会这么大呢？

具体情况具体分析

有的人认为分红的企业才是好企业，不分红的企业都是耍流氓！那么确实如此吗？未必，企业要不要分红，要看企业的发展阶段。如果说企业处于快速发展阶段，目前自身有多方面都需要用到资金，那么利润留存用于再投资，扩大企业的经营规模，是不是比你把利润分配来得更好？只要企业快速发展，股价上涨的幅度，带来的增值远远高于分红所带来的收益。

反之，如果企业发展已经进入平稳期，每年赚的钱，远远高于自己未来几年的投资资金需求，那么此时多余的钱不分红才是真的耍流氓，不过现实中这种情况很少，只要自身的资金结余足够多，能满足未来几年的企业的规划发展的资金需求，那么大部分企业都会进行利润分配，如四大国有银行、国家电网等等。

阿里巴巴

阿里巴巴虽然成立已经超过20年了，但是阿里巴巴依旧处于快速增长的阶段，目前与腾讯在各方面展开竞争，特别是在新零售的布局之上，所需要的资金是海量，所以阿里的利润都用于再投资，并未分配利润，不仅如此，由于资金所限，阿里巴巴还发行债券（比如2019年9月阿里巴巴发行了70亿美元的债券，规模为当年亚洲最大）以及向银行借款融资进一步扩大自身的经营规模。在这种情况下，阿里巴巴不分配股利也就理所当然了。而对于软银以及雅虎而言，股价的上涨所获得的收益远远高于分红的收益，它们更看重的是套现的收益。

如下图所示，按照软银的持股（原来在上市时是34%左右，目前是25.9%左右），从阿里巴巴2014年上市后开始，2015-2019年阿里巴巴5年总利润约为3100亿元左右，如果全部分配了软硬大概可以分1000亿人民币（折合约143亿美元）。

2014年阿里巴巴上市时，发行价格为每股68美元，今天阿里巴巴每股的价值为187美元，翻了2.75倍，每股增加119美元，我们不说软银的高峰时期，就是目前持有阿里的25.9%股权，总共是6.74亿股（上图2，第三个为软银），按照这个增值，软银的持有的这约26%的股权增值了：6.74亿股*119=802.06亿美元，比利润分配的143亿美元高多了，这就是为什么阿里不分配股利，软银雅虎这些大股东没意见的原因！