股票的前复权和后复权

在股票投资中，前复权和后复权是两种常用的复权方法。它们都是通过对股票价格进行调整，以反映股票的除权、除息配股等行为， 从而帮助投资者更好地理解股票的价格走势和市场价值。

在介绍前复权和后复权之前，我们先顺便介绍一下复权和不复权。

复权，是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成交量调整为相同的股本口径，然后用相同成本进行比较。

复权，可以消除由于除权除息造成的价格走势畸变，保持股价走势的连续性。

不复权，就是不把除权的因素考虑进去，任由断层存在，看到的是股价的实际价格。

下面我们以天赐材料为例，看下它局部某个时间段，不复权的股价走势：

2022.05.13为天赐材料的除权除息登记日，每10股送10股，派发现金红利5元，当天的收盘价为77.05元。

而下一个交易日2022.05.16的开盘价为38.60元，中间有一个巨大的断层，这就是不复权看到的实际价格。

接下来，让我们看一下什么是前复权。

前复权，就是以目前股价为基准，保持现有价位不变，缩减以前价格，把除权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股价走势的连续性。

简单来说，就是把除权前的价格按现在的价格换算过来，复权后现在价格不变，以前的价格减少。

我们还以天赐材料为例，来看下它在2022.05.13日，前复权的股价走势：

此种情况下，我们可以看到天赐材料2022.05.13日的股价由原来的77.05元变成了38.27元。那么，这个值是如何转换过来的呢？

天赐2022.05.13日的除权除息登记日，每10股送10股，派发现金红利5元，即每股送1股，分红0.5元。

计算公式：前复权的股价=(复权前价格-现金红利)/(1+流通股份变动比例)

则天赐材料2022.05.13前复权的股价=（77.05-0.5）/（1+100%）=38.27元，和图示一样。

最后，我们再来解读一下后复权。

后复权，是指在K线图上以除权前的价格为基准，来测算除权后股票的市场成本价。简单说就是把除权后的价格按以前的价格换算过来，复权后以前的价格不变，现在的价格增加。

通过后复权，我们可以看出该股上市以来累计涨幅，如果当时买入，参与全部配送、分红，一直持有到目前的价位。

我们继续以天赐材料为例，看下它在2022.05.13日，后复权的股价走势：

此种情况下，我们可以看到天赐材料2022.05.13日的股价由原来的77.05元变成了537.58元，这个值和当时的价格比，大的太多，说明天赐材料上市以来，累计分红、配股的比例还是很高，是一家很赚钱的公司。

计算公式：后复权的股价=复权前价格×(1+流通股份变动比例)+现金红利。在此，我们不再回查天赐材料上市后累计的分红和配股，不再进一步的计算和验证。

不复权时，K线图能真实反应股价历史的除权信息，缺点是会留有大的缺口，均线系统被打乱。

前复权时，可以很清楚的看到成本分布情况，如相对最高、最低价，成本密集区域，以及目前股价所处的位置是高还是低。

如果进行技术分析，最好用前复权，这样当前的价格是最新的实际价格，且K线均线的走势是连续性的，不影响看盘。

后复权时，保持上市第一天的价格不变，根据分红配股数据处理之后的价格，这会导致最后一天的价格显示出来不是实际成交价，但可以看出股票真实价值的增加及持股者的真实收益率。

综上所述，前复权可以实现技术指标的连续性，后复权可以实现股价走势的连续性，不复权则可以直观显示出股价历史的除权除息后是填权还是贴权的走势。